张志晓：金融监管要建立在法治基础上

近期我国出台了很多新的规定，尤其银监会出了一系列的文件，说明政府对防止金融风险、整治金融腐败的决心。

这些政策首先强调的是依法监管，依法监管就是说政府的手不要伸太长，不必管太多。比如说在股市方面，股价是有上涨或者下降波动的，证监会实际上不少必须要去干预的。股市有风险，投资人应该自行承担这个风险，政府没有必要去直接地干预股市的价格。

监管部门应该是基于规则，而不必去顾及规则最后的结果。另外政府实际上也没有必要为股价，或者说为金融进行背书。作为投资者或股民，也不能要求监管部门负责，不能股价涨了就高兴，股价降了就骂证监会。

第二个就是要加强信息披露。对内部交易、内幕信息、虚假信息、价格操纵这些行为加强监督，通过公开、透明的机制防范金融风险。

北京万商天勤律师事务所合伙人张志晓

第三点，应鼓励追究违法者的民事责任。对于金融违法的责任者，造成投资者损失的，应鼓励投资者启动民事赔偿程序，追究金融违法者的民事责任。通过民事追责程序，这样人人都是监督者，就扩大了监督的范围，从而形成全民监督的局面。而且投资者追责的方式，不会发生腐败，除非对投资者的行贿超过投资者的损失，这样的成本对违法者来说在经济上是不合算的。

第四个方面是管部门也不宜过多的制定导向、限制性的金融政策，应引导而不是围堵资金。比如房地产、金融，或者说经济的本身具有趋利性，哪些地方利润高，哪些地方更安全，它就会游向这个领域。如果说监管部门干预了资金的流向，结果就是出现监管套利行为，出现多种通道，反而不会将资金引向实体，只会层层通道增加了资金成本。

最后一点是金融监管要建立在法治的基础上，如果说整个的法治环境不变，政府特别主导、市场情况不变的情况下，那整个小环境就很难改变，尤其是对于金融这样一个复杂多变的领域。

目前要做的是加强媒体的监督以及对中介机构的监督，比如私募基金领域，要由律师、会计师出具独立意见。只有建立一个法治体系，建立一个游戏规则，让投资者也能够参与到游戏规则之中，而不是单独的去等待监管部门的救济或者整改，只要这样才可能真正做到预防金融风险，或者说是防治了金融腐败。