1、A股市场日趋繁荣

全流通时代的A股市场焕发出前所未有的生机和活力，一系列激动人心的数据不仅使中国社会的各个层面感受到证券市场发展给经济和人民财富带来的巨大活力，也向全球投资者展示了中国资本市场的巨大潜力。

沪深两市截至8月22日的总市值为25.62万亿元，一举超越香港联交所排名世界第三，更是超过2006年20.94万亿元的GDP水平，证券化比率为122.35%，而2006年底这个数字仅为51.30%；按照总市值排列的全球30大上市公司中，中国占有六个席位。工商银行市值达到创记录的2760亿美元，一举超越微软成为仅次于埃克森·美孚和通用电气的全球第三大上市公司；万科总市值也超过了美国四大住宅开发商市值的总和。

2、繁荣中也夹杂着不和谐现象

在惊叹上述数据的同时，市场中却也错综复杂地夹杂着不和谐的数据。

沪深A股动态市盈率为43.2倍，沪深300指数成份股动态市盈率为37.35倍，远远高于成熟市场的20倍和泰国等新兴市场的20-25倍。工商银行动态市盈率28倍，而花旗仅为11.09倍，即使是微软也不过20.77倍；

而中国上市公司在全球经济中的地位远没有市值的排名如此耀眼：以财富世界500强排名来看，花旗排名全球第14，工商银行仅列170位；500强前30名中也仅有中国石化、中国石油、国家电网三家中国公司。

而这三家公司总市值远不如进入全球市值30强排名的中国6家企业，主要原因是这三家公司的A股股本比例偏少或者没有发行A股；A股总市值在超越2006年GDP的同时还有大量的海外红筹公司需要回归A股，势必会继续带动总市值的上涨，结果会使证券化比率大幅提高，所面临的不是低了而是涨的过快和比率太高的问题；沪深300指数近期超越上证指数并率先突破5000点大关，围绕着股指期货的权重股布局进入白热化阶段，控制股指期货风险比较重要的两个方面是指数的点位和波动率：过高的点位特别是经过加速上涨之后的市场做空动能加大，风险比较大。目前的市场必须引入更多的蓝筹股稳定指数波动率，否则在指数期货的保证金杠杆作用下风险被10倍甚至更多倍数的放大，风险更容易发生。