吴老“赌场论”振聋发聩 小年“千点论”一语惊天

2001年1月13日，著名经济学家吴敬琏在接受央视采访时说，中国股市成了投机者的天堂，甚至连赌场都不如。这就是引发市场激烈反应的赌场论。此言既出，先是市场暴跌，后是数名经济学家的联名质疑。

在经济学家联名质疑之前，笔者在17日的《金融投资报》上发表了《学者的偏激与现实的冲撞——兼与吴敬琏先生商榷》；不想吴的学生、南开大学教授韩强第二天即回敬了一篇《股市下跌与吴老何干——兼与官建益先生商榷》的文章，这样的争论让四川当地的电视台制作了一期节目叫《炮轰吴敬琏第一人》，只是由于台审时上面打招呼，才未能播出。

经过了7年的岁月，现在回过头看当年的这场争论，客观地说，吴老并没有错，即便经过7年的发展，中国资本市场的赌性依然严重。但是如何看待这些赌性的来源，却是我们需要思考的。从根本上讲，大股东股权不能流通导致的股价上涨与大股东无关的局面长期存在，大股东客观上只能通过掏空上市公司获益。长此下去，这样的资本市场哪里有投资价值可言？

“赌场论”发表后不久，股市终于哗啦啦地下跌了。当然，如韩强教授所言，股市下跌与吴老无关。就像我们在后来悟出的那样，根子还在于股权分置。在漫长的熊市下跌中，许小年的千点论尤其突出，当无数人炮轰许小年数年后，股市真的不幸跌到了998点，比千点还多跌了两点。

时为中金首席经济学家的许小年，招架不住当时舆论的狂轰滥炸，多次公开声明自己从来没有说过要推倒重来，也从来没有说过指数要下跌到千点。当时的许经常是闭门谢客，紧锁双眉。直到2008年的一次会议上，记者才看到过去的许小年又重新回来了。

股市又一次走到了崩溃的边缘，如何拯救股市成为全国民众关注的焦点，中国证监会向全国征询意见，而李振宁提出的股权分置方案成为最终的被采纳者，这一次痛下决心的改革再次拯救了股市。