第二幕：

联办设想震惊中南海 北京新定位交易所改道沪深

从80年代初期开始，在改革开放的前沿深圳还涌现出深发展、深安达等股份公司，在上海涌现出延中实业、爱使股份(600652)等“老八股”。内地四川，一心要打破盆地意识的四川人，也先后发展了四川盐化、四川金路等公众公司，股份制经济的发展以及大量股票的发行，已经在催生股票交易全国性市场的诞生，而这些股票的交易此前都是通过协议转让或者在地摊上进行。

1986年9月26日，上海静安证券业务部正式开张。一个不到10平米的小场所，却是新中国第一个证券交易柜台。没有微机，靠的是手写交易价格，只有飞乐音响和延中实业两种股票，每天的成交量不过几笔到数十笔不等。其后深圳也出现了这样的证券交易柜台，情况也差不多。

如何为中国证券市场的发展作出全面规划和布局，成为80年代末期的重要任务。当时中央政府中，了解股份制的不多，要作出一个中长期的规划更是困难。历史的重任，落到了一批从海外归来、拥有证券从业经历的年轻人身上。这批人包括高西庆、王波明、李青原、谢思敏等，就是这批改革开放后走出去又回归的人，促成了中国证券市场雏形的形成。

王波明，现任中国证券市场规划设计中心（以下简称联办）总干事，时过20年后撰文写道：1988年3月，他与高西庆、王巍三人共同起草了《关于促进中国证券市场法制化和规范化的政策建议》。在此基础上，央行综合计划司司长宫著铭，会同周小川、高西庆和王波明等八人写成《中国证券市场创办与管理设想》。这部设想后来被称为“中国证券市场的白皮书”。

这样的建议和设想很快传递到中南海，新思想在中央高层形成震动。同年11月在获得中央领导首肯后，中国资本市场的萌芽终于修成正果。1989年3月15日，中信、光大、中创等9家机构，每家机构出资50万元，设立联办。成立北京证券交易所成为设立联办的初衷。随后的一场政治风波搁置了这样的设想，北京被定位为政治文化的中心，中国资本市场的主战场被确定在上海、深圳，两家证券交易所分别开张，而联办只是主办单位之一，让联办人多少有些遗憾。

1990年11月26日，上海证券交易所成立；1990年12月1日，深圳证券交易所成立。