2009-11-16 09:59:15

主持人 高培勇:

在倪鹏飞研究员做了主题发言之后，我们来听听他的研究团队的其他成员所做得专题发言。我们一共安排了四位，首先请吕风勇发言！

2009-11-16 10:03:28

吕风勇:

尊敬的各位嘉宾，媒体朋友上午好！我把报告里面的第一个专题，就是宏观经济形势和分析向大家做一个简要的汇报。第一部分，我们首先来分析一下2008年—2009年宏观经济形势的情况。

从2008年—2009年，宏观经济的运行大家都非常清楚，总体来说是从一个急速的紧缩、下滑，然后到触底、反弹、回升，今年又基本上呈现出了一些复苏的迹象。它的表现主要是经济增长下滑的比较剧烈，然后有了一个触底、回升的过程。物价水平也是这样，经历了下滑的过程，现在应该说降幅减少了，还没有转为正，但是降幅减少了。就业水平目前是略微滞后于经济增长的趋势，因为它相对有一种滞后性。

2009-11-16 10:04:54

吕风勇:

这是描述了2008年国内生产总值季度增速的情况。从这个图上可以看到，2008年四季度和2009年一季度经历了急剧的下滑过程，但是到2009年第三季度，单季的增长率达到了8.9%，应该说速度上来了。前三季度总共达到了7.7%。

这是2008年以来中国季度城镇失业率的情况。现在基本上还是维持在4.3%的水平，虽然经济增长、增速回来了，但是城镇失业率并没有出现明显的下降趋势。这是月度新增的城镇就业人员数，从这个数量上说应该是反弹，或者是回升的。

这张图是2008年以来各种物价水平，居民消费价格指数和原材料燃料动力价格指数的变化趋势图。从这个趋势上可以看到2008年上半年的向上攀升，然后在2008年下半年和2009年一季度下滑的趋势，之后是缓慢的回升。

2009-11-16 10:05:40

吕风勇:

应该说中国经济的拐点是在慢慢的形成，不能说在哪一个点上已经形成了，因为它形成的因素很复杂，但是我们说还在形成，并且反弹的趋势正在逐渐的呈现。经济增长的回升比较快，主要是得益于投资政策，但是自发性的国内需求增长还相对的不够，表现为:民间投资这一块，政府投资比较大，但是民间投资比较少。特别是进出口的顺差现在下降的比较剧烈，对经济增长的影响比较大。这是未来经济复苏遇到的一些障碍性问题。

就业形势，应该说从数据来说，失业率的数据不是太乐观，但是因为它是具有滞后性，随着经济增长增速的上升，应该在未来的时间会趋于转好。从物价水平上说，现在存在的比较大的通货膨胀预期主要是因为流动性过剩不大。同时，物价下跌的比较多，然后反弹的力度比较大，具体的问题还有待于观察。

2009-11-16 10:06:10

吕风勇:

再简单看一下第二个部分，就是2009年和2010年对宏观经济形势的预测情况。从社会需求方面来说，投资依然会维持一个快速的增长趋势，特别是消费会继续维持呈现回升的趋势；进出口方面，今年四季度恢复应该会相对的快一些，至少同比来说，因为去年第四季度下降的比较快，明年增速会很好；就投资来说，政府投资有一个回落，但是民间投资会慢慢的跟上去。就物价水平来说，居民消费价格指数会止跌回升。总体来说，大宗商品价格是震荡的趋势。通货膨胀的概率会下降，虽然第三季度居民价格指数环比下降，但是主要是食品价格下降很多，其它的服务品价格都有上升的趋势，所以通货膨胀的概率应该是增加的。

工业增加值在加快，国内生产总之也会相应的加快。同时宽松的货币政策和市场形势会导致住房投资进一步增加。各项宏观经济指标指数更在转好。GDP增长率2009年全年有望接近8.4%，到明年有望达到9%。住房投资完成额的增长速度2009年有望达到18%，但是明年应该增加到24%，居民消费价格指数上涨率今年有望下降0.8%，明年应该有一个比较大的上升。关于贸易顺差，今年下降到了2100亿美元左右，明年估计会有一个提升，会达到2800亿左右。

2009-11-16 10:06:29

吕风勇:

第三部分，宏观调控政策评价与建议。我们对宏观调控政策做了一个评价，扩大内需的政策比较明显，特别是投资方面，扩大内需作用明显，效果首推投资。但具体项目论证略欠充足，社会保障政策短期和长期效果协调仍有必要。财政政策执行效果显著，但是财政收支不平衡加剧，可持续性是将来要注意的问题。货币政策，适度宽松的货币政策保证了市场的流通性，保证了投资，特别是4万亿投资的配套资金，应该开始择时微调。

宽松的货币政策还促进了住房市场的复苏，但是住房市场的调控方面，政府在大方面不变的情况下，应该在细节方面有一些修改。2010年宏观调控的政策目标，我们认为扩大就业，促进增长，调整结构，稳定物价。实现宏观调控目标的挑战，内生性增长动力比较差，表现在政府投资作用比较大，民间投资包括消费存在着问题。同时，通货膨胀压力比较大，世界经济复苏的比较慢，贸易保护主义抬头，这对中国外贸的影响，甚至对中国宏观经济的影响很大。

2009-11-16 10:07:17

吕风勇:

我们提出以来宏观调控政策建议。第一，继续执行经济刺激政策，大方向不要变，重点要由总量扩张逐渐转向结构调整。第二，要逐渐弱化政府的主导型作用，加强对社会民间投资的引导。第三，继续深化社会保障制度改革，从根本上刺激消费需求长期增长。第四，积极的财政政策继续执行，要调整支出和收入结构，特别是赤字规模、财政收支失衡要加强控制。第五，货币政策继续维持适度宽松的趋势，但是要密切关注经济变化适时政策微调。第六，加强国际贸易政策协调，深化外贸结构，转变出口导向型的贸易方式。第七，在就业政策方面继续实施积极的财政政策，加强宏观调控政策对就业的影响。第八，加强住房市场调控，在维持政策方向不变的情况下要从严政策的执行。

我就简单介绍这里，谢谢大家！

2009-11-16 10:08:30

邹琳华:

尊敬的领导、专家和新闻媒体的朋友上午好！我受课题组的委托，向大家简要汇报一下我们对中国住房市场的几点观察与思考。

从全球金融危机阴影中走过的中国住房市场，销售经历了由下跌到快速上涨，投资开发经历了由回落到缓慢复苏的转折。与此同时，中国住房市场的调控政策也经历了由抑制房价过快上涨到促进住房投资，鼓励住房消费的转变。当然，住房市场的走势也存在较大区域差异，具体表现为:东部地区的波动性要大于中西部地区。从销售市场看，一线城市的增速要高于二、三线城市；而从投资开发来看，二、三线城市又要暂优于一线城市。

对于2009年—2010年的中国住房市场的情况，根据我们对全球经济、宏观经济和住房政策走势的分析，我们初步推测可能会呈现出一个震荡性增长的态势。当然，由于中国房价上涨过快，住房市场不可避免的累计了一定的价格泡沫，因此我们也需要对此加以高度的关注和警惕。

2009-11-16 10:09:47

邹琳华:

通过对中国住房市场视角的分析，我们还发现，从增长型周期看，中国房价存在三年左右的短周期，目前正处于短周期的上升阶段和长周期的下降阶段。中国住房市场分析的重要难题就是住房需求中包含有较大的投机需求，从而中国住房真实需求到底有多大，住房的实际供给能够在多大程度上满足住房的真实需求，很难对此进行把握。

为了以真实口径反映的中国住房市场的供求状况，我们尝试开发了1978—2009年的中国住房真实供求缺口指数。指数反映，1998到2002年与真实口径的中国住房市场供求存在一定的相对过剩，而1989—1992以及2003—2008年，中国真实口径反映的中国住房市场供求存在一定程度的相对短缺。2009年改变了2003年以来持续的短缺缺口的态势，第一次出现了一定比例的过剩缺口，这也从一个侧面反映了中国住房市场2009年的销售火爆局面在很大程度上是由投机需求的推动所导致的。

2009-11-16 10:14:28

邹琳华:

对于中国住房市场存在的问题与挑战，我们认为主要表现为以下几个方面。开发模式过于单一，供给存在空间垄断，管制过多造成供给成本偏高，投机需求旺盛造成市场供不应求和房价的过快上涨，使真实需求受到挤压。作为市场没有能够充分发挥住房存量、优化配置的作用。经济增长对住房市场存在过度的依赖。根据我们提出的价稳、量增的住房市场调控政策目标，可采取的住房市场调控政策的手段有，加大对住房消费的政策支持力度，增加住房投机成本，抑制住房投机行为，增加住房供给，降低住房供给的成本，完善开发体系，打破市场垄断。培育和完善租赁市场，同时逐步降低对房地产业的过度依赖。以上是我们的简单汇报，谢谢。