凤凰卫视9月9日《时事开讲》以下为文字实录：

姜声扬：这里是《时事开讲》。金融海啸爆发日被公认为2008年9月15号雷曼兄弟宣布破产日，在当天，全球陷入一片恐慌，大家都觉得就连享誉盛名的雷曼兄弟都能垮台，还有谁能幸免于难呢？但是一年后我们不禁要问，过去365天是如何改变全球的经济、政治面貌？我们请时事评论员朱文晖先生为我们做点评分析。

朱先生，我们知道这个金融危机不是一夜形成的，它需要经过十年、二十几年的累积，包括全球经济的变化、错误政策指引，还有错误的投资判断所积累而成。但是爆发点都会集中在一天，所以继去年的“9.15”之后，在一年之后，您认为发生了哪些改变？您认为我们从中吸取到了教训没有？

金融海啸一周年：发生了什么？

朱文晖：应该说这次金融危机，它的发生确实我想没有几个人能想得到，所以也让当时的“末日博士”鲁比尼现在享有非常高的声誉。但是发生之后，大家现在回过头来看，可能对它的形势判断又过于严重，因为它其实原来预计到的，比如说第二波、第三波好像都没有出现，而且现在的情况比当时预期的要好很多。所以我自己的一向观点，这一年的金融危机发生了，它可能对经济的运行是一个灾难，对很多投资者也是一个重大的挫败。但是对于经济学家，对于新闻工作者，特别是像我这样的财经评论员来说，是一个千载难逢的机会，因为我们在里边可以观察这个经济怎么样跌宕起伏的。

更重要的是除了观察跌宕起伏之外，我们还要观察在这个市场当中各方的心态，它们的预期如何和真实的市场之间进行互动。我们还要观察一个政策出台，还有我们对它进行评论，预计它怎么发挥作用，发挥作用的机制和渠道是什么，然后取得这个成效之后，或者没有达到预期，它怎么又反馈到决策的中枢，再调整这个决策的过程。所以它应该说是一部活生生的现代金融学的教科书，如果说我们这过去一年仔细观察它的话，我们会从中得到很多的启示。当然我自己经常讲的，这一波其实对我们是看热闹的，当然我们也希望能看出一些门道来，但是从通常的观众来说，我觉得有两种，一种就是他不但看热闹，他也在看自己的投资。

姜声扬：自己投入了。

朱文晖：对，因为比如说你有楼的，你投股票的，其实这一年来都在受煎熬。

姜声扬：资产市场。

朱文晖：对，就是说你到底是该买还是该卖？或者有人不买不卖，我等等看，等等看其实也是一种决策。每个人都在做决策，所以每个人都觉得怎么突然就跌下去跌那么快，怎么突然就上那么快。

姜声扬：到现在是在尝甜头。

朱文晖：对，到了八月份，“咣”它又掉下去了，所以这是国内的股市了，当然我想全世界其实都差不多，虽然没有八月份经济的一个大跌。对企业经营者来说一样，原来有一个所谓的去库存化，非常快速地去库存化，大家都说要拿现金要过冬，没想到突然的回暖，现在又出现所谓的民工荒，弄得措手不及。但是我觉得这次考验最大的还是决策者，就从美国的中央银行，从它的政府到我们的政府，考验是最大的。

当然我们现在所幸的是看到，到目前为止，包括美国那边的政策，以伯南克为首的中央银行，加上奥巴马新政府，以至于欧盟和英国那一边，包括中国这一边，所做的经济决策还是基本上没有大的漏洞。这里边我们就会要出一个判断，刚才我们谈到，这一年的形势没有原来预期的那么坏，是为什么？所以我们就回到一个问题，为什么没有原来预期的那么坏？我想这里面可能是有两种因素，第一种是整个全球化的因素还在往前推动，它并没有走入死胡同，就是说这个经济还是在实体层面，还是运作比较顺畅的。

虽然我们也说美国那边是过度消费，中国和亚洲这一边是过度储蓄，但是总的全世界经济它能够产生出效益来。所以我们比如说作为一个指标来看，美国的大公司它的盈利、业绩还是不错的，虽然有一些汽车公司是不行了，但是在过去20年，代表的像资讯产业的电子公司都还不错，物流体系的，另外就是金融业受到重创，但是石油和原材料这些都还能够得到一定的缓冲，就是石油企业都还是赚钱的。

姜声扬：房地产呢？

朱文晖：房地产受到一个比较大的挫败，但是在西方它是会比较成熟，所以它不像中国这样，房地产是一个蒸蒸日上的态势。所以从经济本身来看，它有一些内在的稳定因素，没有因为金融海啸的冲击而全面的崩溃。但这里边也和1933年有一个非常大的对比不同，1933年银行体系崩溃之后，整个经济体系全面崩溃，所以第二个原因就是政策确实起到了作用。

所以我们现在回过头来看，有人可能批评，或者说是质疑投放的信贷是不是过多，美国那边是不是货币的数量宽松，包括欧洲、英国那边，数量宽松会引起通货膨胀。但是我们的参照体系是1933年的大萧条，为了避免那个最坏的情况发生，我想现在吃一些药，它有一些副作用，但是有副作用是以后，先把这个人救过来，休克了先把这个人救过来，那至于有副作用以后慢慢再去调理它。所以它是既有市场本身的因素，也有政策起作用的因素，所以这个下猛药现在看来也是对的，当然药的剂量是不是该退了，我想是另外一个方面的问题。

总的来说，我觉得这一年确实给我们许多教训，当然在看它的教训的同时，我是反对一种观点，我们很多人在过去为什么那么悲观，他总是把它和1929-1933年做对比。其实历史它很难重复，现在是有现在的问题，但是这些问题历史只能起到一个参考作用，它不能够为今天提供解决的药方。所以如果我们放眼未来的话，我们必须要根据新的经济结构，现在这个社会的发展趋势，做出新的政策尝试。其实我们看到在这一轮的调整当中，每个国家它都在做不同的尝试，当然中国有中国的做法，美国有美国的做法，欧洲也有欧洲的做法，我想日本如果说它新的政府上来之后，它可能也会有令人耳目一新的做法。

姜声扬：好，不过您刚才提到要放眼未来，金融海啸已经过去一年，可能最坏一年我们已经熬过去了，未来的一年乃至未来的几年下来，全球经济会有什么样的变化？怎么发展？去一下广告，回头我们再请朱先生为我们做分析。各位观众，我们休息片刻，回头继续《时事开讲》。