自1985年至1990年间，日本企业单单从股市便募集到185兆日元，股市犹如免费的融资管道。1980年代下半期，日本政府所释出的日本电信电话会社的股票，其市盈率高达250倍。而且，日本企业普遍相互持股，这既是泡沫经济火上加油的帮凶，又是泡沫经济破灭下的最大受害者。

日本土地价格暴涨始自1985年，到1990年，因流向不动产部门的信用减少，其涨风便告结束。

到1990年泡沫经济崩溃之前夕，日本房地产总值为2000兆日元，约等于其国民生产总值的五倍，为美国全国房地产的四倍（以土地面积而言，美国是日本的25倍强）。当时，日本只要将东京都会区卖掉，就足以把整个美国买下来，而单是日皇所居住的土地，就足以折换整个加拿大。

日本泡沫经济破灭之后，日本经济所受之创伤是二战后所从未经历过的惨痛。

大陆正形成泡沫现象

中国大陆经济在过热的情况下，房市与股市已开始狂飙，会不会重蹈台湾和日本的覆辙？

东方人喜欢追求庞大的外汇，大陆的中国人亦不例外。大陆自1990年起，出口开始大于进口，到2006年，外汇储存也已超过1万亿美元，超过日本而为世界之冠。

在2006年以前的数年期间，大陆股市（无论上海或深圳）变动幅度不大，原因是1996年－2000年，大陆股市曾暴涨暴跌过，而且由于一般人对于大陆股票上市公司的财务状况之信心不足，故大陆股民相当保守；近年来，由于大陆不仅是世界上最大制造厂，而且也是世界上最富潜力的消费市场。大陆人民对此现象尚无特别感受，可是国际上投资集团却看中这一点，于是自2006年4月以来，便炒热了大陆的股市。有鉴于此，大陆人民也有了再进入股市的信心，于是大陆股市便慢慢狂飙起来。

到2007年5月底止，大陆开户数已逾1亿户。2007年5月上旬，沪深交易量高达3700亿元人民币，超过包含日本在内的亚洲其他国家股市交易量总和。至于股价上涨幅度，2006年4月至2007年4月上证指数上涨166.7%，成交量增加631.3%；深圳指数上涨182.2%，成交量增加510.6%。像义乌的“浪沙内衣”借壳“ST长控”上市，创下849.3%的涨幅。

由于近一年来，大陆股市之热络，股票上市公司的市盈率大幅提高，例如2007年5月17日，大陆A股的市盈率高达50-60倍，远超过国际平均水准。