从流亡之身到民进党主席

许信良完全融入到党外阵营。1979年8月，他与黄信介、张俊宏等人共同创办了代表激进路线的《美丽岛》杂志，主张政治改革。在众多的反对声中，他决意离开台湾，到国外游学，以增加见识。9月30日，他携妻子东渡日本，随后转往美国，开始了长达十年的流亡生涯。

12月10日，在高雄市爆发大规模抗议国民党统治活动，黄信介、张俊宏、施明德等人入狱，许信良遭到通缉，不得返台。他怀着“烈士情怀”，寻找一切可能推翻国民党统治的方法，整合海外台湾人社团成立“台湾建国联合阵线”、“台湾民族民主革命同盟”等组织，宣传“都市游击队手册”，主张以都市游击战作为推翻国民党在台湾统治的主要手段。他通读《毛泽东选集》，学习游击战，研究社会主义，反映劳工心声。他的体制外武装斗争路径与党外运动诉诸议会政治的体制内运作格格不入，反资本主义的主张也不为岛内中产阶级所认同，在海外单枪匹马，难有作为。

1986年9月28日，民主进步党在台北成立。远在海外的许信良立即筹组“民主进步党海外支部”，予以呼应。同年11月，许信良从马尼拉搭机返台，民进党的候选人为拉抬选举声势，组织了上万名群众前往接机，许信良未能踏上故土即被原机遣返。之后，他又连续几次闯关，均告失败。

1989年9月27日，许信良取道大陆，从福建搭乘渔船私渡进岛，终于闯关成功，却被直接送进了土城监狱。台湾当局以叛乱罪判处他十年徒刑。1990年，他获李登辉特赦，得以自由。

他组织了“许信良办公室”，提出民进党的“选举总路线”，展现出宽广的政治视野，于1991年11月当选民进党主席，积极经营1992年的“立委”选举。在这次选举中，民进党得票率高达31％，当选了51位“立委”，获得胜利。

1993年，台湾举行县、市长选举，许信良承诺，如果民进党未获得11个席位，他将辞去主席一职。遗憾的是民进党仅胜出6席，许信良凛然离去。