中央政府公布4万亿刺激经济方案后，地方政府的兴致一下被调动起来了。新京报报道:上周各地政府也先后公布了各自的投资计划，根据对目前已公布投资计划的24个省市的合算，投资计划总额已经接近18万亿。

新京报还公布了这18万亿的组成，其中以交通基础设施为主。至于这18万亿的来源，新京报说，地方政府有一些土地资金可以直接投入，此外一些项目也可以通过市场化运作的模式筹措资金，银行贷款也将成为地方政府筹措资金的重要手段。

其实，中央政府投入4万亿，就已经很吃力。我们现在一年的财政收入是5.7万亿，各级政府的开支大约1。6万亿，再加上国防和其他预算，本身已所剩无几，很多投资主要靠发行国债。如果投资这4万亿，未来五年年中国财政赤字水平可能达到历史新高。

地方政府向银行贷款，解决不了大问题。我们目前广义货币M2在16.5%左右，余额为40万亿，即使我们加印钞票，极限为18.4%，一年新增货币8000亿，五年也才4万亿，离投资总额的18万亿还很远。而且，加印钞票风险显而易见，那就是通货膨胀会达到无法遏制的地步，相信中央政府对此会非常谨慎。

从目前来讲，地方政府发行债券的条件和环境都不成熟，这主要受制于我们的政府管理体制，要想有所改变，难度非常大。也就是说，地方政府发行债券，在这五年内基本行不通。除了硬性向企业和个人摊派，很难找出地方政府的其他好的融资手段。在目前的经济形势下，摊派也解决不了大问题。

剩下的办法就是，采用政府投资加上社会投资的模式。普遍的做法是，一，土地置换。也就是企业投资交通或其他设施建设，政府采取土地置换的方式，这种做法已经被中央政府明令禁止，基本不可能任其死灰复燃；二，企业投资，从政府收费中获取收益。这种办法主要限于交通和水务等公益设施，结果是加重城市居民和消费者负担，但是仍然可行。

18万亿投资，不是好玩的，尤其是在经济调整周期，更应该慎之又慎，既要防止加剧经济恶化，又要防止增加民众负担。我们有必要提醒地方政府官员反思一下1958年的大跃进，粮食亩产放卫星，结果是饿殍遍野。如果我们现在来放投资的卫星，后果堪忧。

有多少钱办多少事，凡事不要超越国力，更不要违背经济规律。即使是为了刺激经济增长，也要争取确保有质量的增长，多考虑是否有利于国家，是否有利于民众，再来制定一些切实可行的办法，或许更好些。否则，只能忽悠一阵子，就会将一个烂摊子留给下一任。