开发贷高度集中

值得关注的是，与2007年主要以恒大、金地、万科等非国有企业取得地王不同，2009年的地王频现国资背景。

上半年，国有资本控股地王多达6家，而且有的非房地产为主业，如中国电子旗下中泽置业、华融基础设施、常州交通产业等。

一商业银行人士介绍，这一现象并不奇怪，银行本轮信贷虽然大开闸门，但集中度却越来越突出，国资和大型优质企业，成为信贷的“主要赢家”。

事实上，多数商业银行在近两年的房地产调控之下，已经进入客户结构调整期。“贷大、贷强”成为商业银行选择的标准。在此倾向下，房地产贷款的客户集中度不断提高。

以某国有银行数据为例，该行2007年房地产大客户占整个房地产开发贷的比例大约是5%；2008年初，这一比例达到了10%；2009年初，这个比例达到了22%左右。

“大客户、集团客户占比很高，越来越明显。”上述国有银行负责开发贷的人士介绍。

以潘石屹的SOHO中国为例，今年以来已经先后得到了招行、中行共200亿元并购贷款授信。

总体而言，在今年宽松的信贷政策下，房地产商的资金已经不成问题。

中国指数研究院的统计显示，贷款占房地产商全部资金来源的22.7%，是2004年以来最高点水平，定金预付占全部资金来源的24.3%，比去年同期高0.8个百分点，个贷占全部资金来源的11.9%，比去年同期高2.9个百分点。而地产商自筹资金占比34.8%，比去年全年下降4.1个百分点。

资本汇聚地产界

这是一个被迅速传导的循环。过度优惠的个人贷款政策，刺激了房地产投资者的敏感神经，使其投资需求迅速放大。而这种需求的释放，给了房地产开发商以信心和满足。

今年上半年，全国商品房销售额达到15800亿元，同比增长53%，增长率甚至超过2007年1-10月份的高峰期。

东部地区增长尤为明显。中国指数研究院统计显示，北京、浙江、上海、广东、江苏销售明显上升，其中，北京和上海上半年的销售面积都同比增长100%，浙江、广东、江苏同比增长50%。

分结构看，住宅增长最为明显，2009年上半年，住宅销售额与销售面积分别为14047亿元和3.15亿平方米。

销售的火爆，让地产商的销售收入水涨船高，亦迸发了再度大举拿地进军地产的信心。

今年上半年，万科销售额达到307.6亿元，销售面积348万平方米，同比分别增长27.5%和31.2%。中海地产销售额262.7亿元，同比增长66.1%。保利销售额达到210.54亿元，同比增长168.2%。世贸销售额131.5亿元，同比增长2倍。绿城前5月销售额115亿元，6月单月销售就达到96亿元。龙湖、远洋地产销售额也突破百亿元。

销售业绩的高企，加之银行信贷的输血，地产商的资金链重新丰盈，为屡创的地王找到了支撑。

中国指数研究院副院长黄瑜介绍，地产商的资金“充裕”主要来自三部分:贷款加速、定金和预收款加快、资本市场融资。

中国指数研究院的统计显示，1-6月份，房地产企业资金来源同比增长3.6%，较1-5月份高7.5个百分点，其中开发贷款增长32.6%，增速较1-5月份高16.8个百分点，定金预付增长27.7个百分点（2008年全年为下降12.9%），增速比1-5月份高10.5个百分点。个贷增长63.1%（2008年全年下降29.7%），增速较1-5月份高23.3个百分点。

与此同时，公开市场融资渠道的全面开启，也成为地产商的主要造血库。

不完全统计，上半年A股上市房地产公司已经完成224亿元的增发和配股，另外有319亿元得到了证监会的批准。

刚刚创下北京地王记录的方兴地产，本周抛出配股方案，集资净额达到11.49亿港元。

资本，正在通过直接融资和间接融资大量集聚地产界，使得地王屡见不鲜。

位于杭州余杭区13、14号地块经过72轮和42轮的激烈角逐，两地块分别以12.85亿和13.29亿成交，溢价高达165.5%和167.5%，一举成为余杭区“新地王”。此前，北京地区一周之内地王记录被刷新三次，中化方兴40.6 亿豪夺广渠路15号地块，成为新地王。保利地产亦在重庆斥资38.1亿获取鸿恩寺地块。

而地王的产生必将为下一轮的房价上涨埋下伏笔。