石齐平：这就是我们可以看到，最近这一两年来，货币的数量大幅的增长。那么这个货币数量就是代表购买力了。购买力流到哪个市场，哪个市场的价格就会飙起来。比方说它流到了股市，股市价格就起来了。它如果流到了房市，房市价格就起来了，它如果流到了一般什么的商品，或者民生用品市场，这个CPI就起来了。所以我们可以简单地做这样一个回顾，我们可以看到，今天这个物价的上涨，源头源头源头源头找出来了，就是贸易的失衡，这很简单。

主持人：对，那您刚才是从宏观经济的这样一个角度，就是包括比方说这个外汇储备的增加，另外一个中央银行它的货币政策方面，那么购买外汇，造成人民币的大量投放。那么到底这样的一个，造成现在的通货膨胀的一种比较严重性，它的危害性，它的严重性到底是什么？

石齐平：对，我们值得，这个现象再看看它的问题，严重性在哪里。首先我们看CPI，就是消费的物价，如果照这个速度不断上去的话，首先就会影响到老百姓的生活，其次就会恶化所得分配。我们都很清楚，薪资所得者会因为这个而影响到他的实质上的财富。

那么第三个呢，就会形成，如果照这样，每个月都这样下去，你我大家都会形成说，将来还会再继续上去，就是形成了一种物价膨胀的预期心理，当这个预期心理出来的时候呢，大家都会采取一种逃避的措施，我这个钱就不把它摆在银行里去了，因为摆在银行我的实质利率是负的，利率就赶不上物价上涨。那么大家就会说，这个钱应该怎么样，去买保值跟增值的东西，什么东西最保值跟增值呢？眼前看起来，一个是股市，股票，一个是房地产，所以这就进一步造成这两个市场的价格的飙涨，那么接下来就产生另外一个问题了，就是容易产生资产的泡沫化，尤其是股市。

那么股市如果真的果然有个泡沫，终于不断地长大，终于有一点破掉了，那它就不仅仅是一个单纯的金融危机，甚至于还会冲击到社会跟政治的稳定。

那么与此同时，我们再回过头来看，刚才我们所讲的一系列的过程中，中国的粗糙越来越大，就会遭致美国或者其他国家对中国贸易制裁的压力。包括要求你人民币升值，包括要求告诉你说，你有补贴，我要控告你，或者我要惩罚你。

再一个中国外汇储备不是说越买越多吗？买多了以后，你要怎么运用呢？那么中国跟别的国家一样，都会想到一个相对比较安全，又能够增值的方式，最主要就是买美国的国债。

那么买美国的国债就是，中国的外汇储备呢，是以美元的方式来持有，那么换句话说，现在有一万五千多个亿的外汇，实际上大概有70%以上到80%，是以美元方式来持有的。

那这个时候美国就很厉害了，美国就神不知鬼不觉地在过去两年时间里面，把美元给你贬值了。所以中国表面上拿的是一万五千亿的外汇资产，但是如果换成欧元，实际上就缩水很多了。所以中国实际上亏的，那么这个问题更严重的是，这边付出这个代价，那边付出那个代价，最后真正的原因在哪里呢？最后的原因在哪里？出口。

原来我们的出口竞争力里面包含的两个部分，一个是真正的本事，就是我们的生产力高，我们的劳动工资比较低，可是还有一部分是虚假的，所谓虚假的出口竞争力呢，就是来自于我们对很多东西的透支，环境保护的透支，劳工权益，或者是农民权益，我们没有好好保护，这些透支社会成本，在一定程度上又体现在我们过去的出口竞争力很强的上面。

所以我想，我们借这个机会，我们一看到，问题很多嘛，你透支的这个，但是你在这边又面临到这么大的压力，所以我觉得今天的中国，虽然物价膨胀只是一个指标，但这个指标可以透视出，这里面很多很多的问题，盘根错节。