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可以说，有些问题在股市内，这还是相对比较好控制的，但对于外部危机，我们并无多大把握去主宰之。在我看来，即便是美国次级债风波也远远没完，这是二战后靠综合国力、军事强权和纸币发行透支未来的美国模式走向破产的第二个重大征兆：9·11宣布了这一模式的致命隐患，次贷危机则拉开了这一模式走向没落的序幕。
君不见，上周五的道琼斯、纳斯达克及其他欧美股指又在狂泻么？君不见，《华盛顿邮报》已报道了次贷危机波及到了美实体行业，“预计今年秋天，数以百万计的人将面临买不起新车的局面”么？除了一个乐观的世行首席经济学家，谁还能明确断言次贷危机的结束？
当此之时，股市投资者可以太平无忧么？万科地产惊人膨胀，中国铝业涨幅“超人”，工行市值超越了花旗，中国股市一枝独秀，中国经济“总体向好”，刺激的是谁？而当国际热钱蜂拥而入，港股直通车近在咫尺，资本开放箭在弦上的时候，谁又想来坐人民币升值的轿子？谁又想在坐完轿子后一脚踢开那个靠44%的“投资收益”大幅提高了“骄人业绩”的“轿夫”呢？
所有的这些问题，普通投资者可以不去深思熟虑，中国股市监管层却不能如此。这，便是尚主席话里关于“股市内外部环境趋于复杂”的真实含义，也是中国股市处在历史高位时必须思考的问题：我们如何着陆？会不会像我的同学、摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆担忧的那样，中国股市将不得不硬着陆。
试想，国民经济都可能硬着陆，那么结构依然畸形、违规违法严重的股市呢？可不可能发生ST金泰一样牛气吹足后瞬间破灭的雪崩？
我说过，在证券期货这样的风险投资领域，我们必须学会“思考可能的一切”，预见可能的一切。唯其如此，投资者才可能立于不败之地。否则，脑子偷懒，心存侥幸，最后便只能做“传说”中那80%的失败的过客。
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作者：
桂浩明
编辑：
吴飞
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