以全球视野看待股市房市

全球股市和房地产市场严重过热和大涨大落，已经成为关系到世界经济能否持续快速增长的最大风险之一。近日，美国次级抵押贷款发生信贷危机后，许多经济学家和分析人士纷纷指出，应该对美国和全球房地产市场泡沫给予严重关注。

世界经济增长率已连续４年超过４％，成为１９４５年第二次世界大战结束以来持续时间最长的一个高速发展阶段。国际货币基金组织预测，今明两年世界经济增长率即将达到５％左右，略低于去年５．４％的增长水平。但是，这一势头能否保持下去，将深受全球股市和房地产市场发展和变化的影响。

近两年来，全球股市过热和超值现象严重且大涨大落，极不稳定。《外国研究》今年４月第一期提供的数字显示，仅纽约、东京、伦敦、巴黎和法兰克福等股市股值已超过４０万亿美元，而支撑这些股票市场活动的实际资本估计不足２５万亿美元。

今年上半年，美国经济增长率仅达到２％，但是，美国股市股值一路攀升。今年７月１９日，道－琼斯３０种工业股票股指突破１４０００点，创历史最高纪录，也是今年以来第２４次创出收益新高。美国股值已占美国国内生产总值（ＧＤＰ）的１４０％和全球股值的４０％。从２０００年到２００６年，美国全国房价上涨了８０％，近５年来美国新增ＧＤＰ中有５０％来自房地产业，居民消费增长的７０％依赖于房地产增值的财富效应。房地产已成为影响美国经济走向的最敏感的产业之一。如果股市和房市都出现暴跌，美国经济就有陷入衰退的危险。