房地产不是GDP的魔术棒

如果说迪拜是一座“沙堡”，那么这座沙堡的地基，就仅仅是一根脆弱的“迪拜世界”；如果说“迪拜世界”是一座“沙堡”，那么它的地基，就是更脆弱的迪拜房地产和基建工程项目。

“借鸡生蛋”、“筑巢引凤”技术含量低，除了金钱以外并无高不可攀的门槛，而且周期短、见效快，容易产生轰动天下的“奇迹”，因此近年来一直被世界许多国家、地区的经济决策者和评论家奉为“跨越式发展”的圭臬、典范，一些人扬言“房地产就不是给本国普通人建的”、“本国白领买不起房，房地产市场照样大发展”，憧憬着“迪拜的今天，我们的明天”。11月24日的一幕无情地告诉人们:如果一味沉迷于“基建GDP”的魔术棒，迪拜的今天，也许真会成为自己的明天。

最严重的后果:政府信用破产了

迪拜有用世界上最大的室内滑雪场。

迪拜酋长的话，不能当真

正如英国《金融时报》的Lex专栏所指出的，这次迪拜事件造成的最严重后果，是信任危机。

迪拜苏丹阿尔.马克图穆就在几天前刚刚宣布，他将承诺确保“迪拜世界”的债务偿还；就在宣布“赖账”前不到两小时，迪拜方面还刚刚融资50亿美元，甚至宣布要为自己的水电项目发债筹资。以至于24日，“迪拜世界”下属“棕榈岛集团”所发行的“领头羊”伊斯兰债券还出现了上升，达到111美分的单价，高于赎回价格，这曾引起全球金融界的欣慰，甚至同一个《金融时报》的Lex专栏也曾兴奋地欢呼“迪拜得救了”，然而如今该专栏不得不愤怒地称，也许将阿尔.马克图穆的承诺当真“是最最愚蠢的错误”。

“迪拜世界”曾在2月得到阿联酋央行100亿美元注资，当时马克图穆提供了担保，当市面上传闻第二笔100亿将在担保下迅速到帐之际，却传出了政府将重组“迪拜世界”，并推迟偿债6个月的爆炸性新闻。

“政府的欺骗”，最终只能害人害己

如果说，迪拜曾果真创造出“沙堡奇迹”的话，奇迹的根源正是信用经济:正是全球投资者的信任，才让“迪拜世界”以小搏大，驾驭数以百亿计的资金大兴土木，并在世界各地控股汇丰、德意志银行、美国巴奈特连锁商店、英国舰队街阿德菲大厦这样的标志性资产；正是全球富豪、名人的信任，才让小小的迪拜群贤毕至，少长云集；正是全球众多普通人的信任，才让脆弱而颇带暴发户色彩的“迪拜气球”在短时间内被吹得如此之大。

然而，当11月24日的事件发生后，这个信用被打破了:因为“迪拜世界”不是一般的商业金融机构，而是由迪拜官方全资控制的主权基金，“迪拜世界”的出尔反尔，完全可以被感到上当受骗的投资机构、投资人认定为“政府的欺骗”。由于主权基金的“水深”，除了个别机构扬言对簿公堂，大多数吃亏上当的投资者选择了“私了”或隐忍，十赔九不足，不论他们最终能否获得赔偿，损失业已难以挽回。

人无信不立，政府同样如此，外来投资可以被失信“圈住”一次，却会在一朝被蛇咬，十年怕井绳的教训下选择远离，再也不会听信你舌灿莲花的招商、募股、筹资宣传，为解一时燃眉之急而自毁承诺，不啻杀鸡取卵、饮鸩止渴，最终只能作茧自缚，害人害己。

人们对所谓"奇迹"的热衷总是无法遏制，尽管目睹了一个又一个的"神话"从被制造到被热捧，最后是无可避免的泡沫破灭，我们却还是满怀热情地期待下一个奇迹的诞生。最高的大楼、最快的发展速度，就是我们的信心保障:奇迹总不会破灭。迪拜的一课，能唤醒多少人？