而目前的房地产企业出现任何问题都不仅仅只涉及到房地产行业本身风险，大多数房地产企业都是上市公司，必然首先导致地产股大跌，进而引发整个股市风险，甚至带动银行、债券市场、股票市场整个金融风险的发生。

导致这个恶性循环怪圈首要因素是房价上涨、房价过高，也就是说导致发生经济金融巨大风险的首要因素是房价离谱奇高。如果没有房价过高和对房价长久上涨的心理预期，开发商决不会圈地，决不会捂盘不卖，也就不会出现泡沫，接着就不会有发生金融风险的可能性。因此，从金融安全和经济健康平稳发展的角度来说，对过高房价不能坐视不管。□常亮（郑州银行职员）

侯宁：再没有理由看多中国股市

中秋节过了，月饼已经开始“赔本大甩卖”。而股市的“甩卖”也已开始，前期像国内房价一样牛气冲天的地产股步入漫漫跌途，“飞天”的航空股像遭遇“空难”一样开始跌停表演，即便是更牛气的有色股，也在“眉飞色舞”后低下了桀骜的头颅……

事实上，从笔者于2005年6月8日在《新京报》发表《我们再没有理由看空中国股市》一文后，中国股市便开始了震荡走高的过程，其间虽有波折，但趋势已定。2006年5月后，越来越多的机构和投资者终于看到了股市的机会，并最终把股市推向了今年的癫狂。直至“死了都不卖”歌声震天，直到“泡沫颂”被心动加速的报人“出口成章”，直至证监会不得不严查“内幕交易”并三番五次搞“投资者教育”。

然而，“内幕交易”的胜利必然带来“非内幕”的失败，制造疯狂必然要付出疯狂的代价，这不是几次“教育”所能弥补的。对此，投资者需要“买者自负”，而监管层也有不可推卸的责任，因为赚钱了啥都好，但失败后的投资者都会问一声：您早干吗去了？

但现在的新基民只看到往日的基金如何牛气冲天，股市如何有“暴富神话”，所以便到银行排队买基金，焉知在5000点以上的高位，基金经理正愁没有“撤退”时所用的“子弹”呢。至于因何要“撤退”，说起来便复杂了。但最重要的一条是，在股市平均市盈率超过50、市净率超过6倍时，这个市场已透支了太多的“黄金十年”。