账目期待

根据计划，从6月27日开始，工行与四大资产管理公司开始进行资产交接和公告工作，6月30日之前，完成资产转让，工行财务重组将徐徐落下帷幕。

工行改制从注资到资产处置形成了一个整体方案，在操作上则表现出了时间序列，大体沿袭了中建两行的框架模式，并在具体的注资模式和资产置换方式上进行了修正和完善。个中思路更强化了对改制银行的财务约束，以及对资产置换的操作的直接性。

至此，工行财务状况日渐清晰，一个账面资产漂亮的银行展现在公众面前。

经过财务重组，工行的损失类贷款绝大部分划归工行和财政部共管基金账户，置换成等价优质债权。而4590亿可疑类贷款处置，也按账面价值置换为金融债券（央行票据）。目前，可疑类贷款大约160亿，次级类贷款大约1300亿左右，另外还有大约190亿的非信贷风险资产。工行的不良资产合计在1600亿元左右。工行财务重组后的不良资产比率将降到3%以下的水平，不良贷款率在5%以下，达到银监会的监管目标。

经银监会批准，工行未在2004年年报中披露资本充足率数字，之前工行公布的资本充足率数字是建立在未充分计提坏账准备基础上，因此不具有真实性。根据北京师范大学金融研究中心钟伟教授掌握的数字，工行4月注资前，可用财务资金为2016亿，其中1240亿保留为财政部的资本金，其余776亿转化为了工行的拨备。

即使不考虑上半年利润可能部分计入的拨备，工行770多亿的拨备亦可以提足一般类呆账准备金近400亿，专项准备金完全可以覆盖三类不良贷款（次级类贷款按25%计提，可疑类按50%计提，损失类按100%计提）。剩余的则可以基本覆盖非信贷类风险资产。

这样计提充足的拨备之后，工行的资本充足率具有极高的可信度，其2460亿的资本金将使工行资本充足率提高到相当可观的水平。

此前，工行副行长杨凯生称，注资150亿美元后，工行核心资本充足率会提高到6%。如果考虑近期7000多亿的资产处置，工行的加权风险资产将会骤降。“资本充足率可以达到8%的监管水平，”工行内部人士预计。

工行重组后的大致财务状况

不良资产总额（亿元）1600拨备总额不少于776亿元

其中：次级类贷款1300其中：一般准备金可计提400亿，完全覆盖风险

可疑类贷款160专项准备金可计提300多亿，基本覆盖风险

损失类贷款0核心资本充足率至少为6%甚至更高

非信贷风险资产190资本充足率达到8%

不良资产比例3%左右