凤凰卫视2月24日《锵锵三人行》，以下为文字实录：

窦文涛：《锵锵三人行》。咱们著名的经济才女叶檀从上海来了，著名的和尚文道从香港来了，咱们总算是过完年了，咱们就可以不用再找风水师讲什么相冲不相冲，我现在要讲一个对冲的，最我得给大家展望一下今年。看看，美国著名对冲基金经理叫吉姆·查诺斯说中国正经历着一场史无前例的房地产泡沫，而城镇化带来的增长潜力远远没有外界想像的那么充分，中国飙涨的房地产市场，是靠投机性资金撑起来的泡沫，相当于1000个以上的迪拜。叶老师，我可不光听吉姆·查诺斯这么说，那个大颚索罗斯也这么说。2009年10月，索罗斯对中国经济表现乐观，最近修改了他的评价，说我现在对中国经济要做很谨慎的评估，你看他讲经济过热，通胀正在中国蔓延，索罗斯说经济降温需要的时间越长，硬着陆的风险就越大。

梁文道：对，没错。

叶檀：这两个人其实都比较特殊的，吉姆·查诺斯他是有名的做空的，什么时候下跌。

窦文涛：不是好人是吗？

梁文道：也没办法说好坏，因为我们向来立场就说这个叫坏蛋，他跟索罗斯一样。

叶檀：对，别人亏钱了，他却能赚钱。

梁文道：对。

叶檀：说白了是这么一回事。如果是房价大跌的话，他是能赚钱，为什么？他已经先卖空了中国的经济了，比如说建材、水泥那些公司，他先全都卖空，然后等到这边房价一下跌，他就能赚大钱。

梁文道：没错。

叶檀：这次2008年、2009年金融危机以来，有几个著名的对冲基金经理赚了大钱，他是其中一个，还有那个索罗斯也是，做英镑的时候，英镑稀里哗啦大跌，它要加入欧元区，加不进去，当时英镑大跌，索罗斯赚大钱，由此成名，江湖有名。

窦文涛：看来他们的话比风水师也权威不了多少。但是真的房子现在到底怎么样了，你知道年前，我参加一个房地产的聚会，当时任志强还估计说今年微涨5%，但最近有一个叫牛刀的，牛刀小试，牛刀说今年要是没有5%的涨，任志强请你以后闭嘴，他是什么意思？

叶檀：其实房地产是这样子的，一般来说，房地产要么大涨，要么大跌，它是没有说微涨、微跌的，除非政府调控。你像你们香港那边，它涨的时候狂涨，大家都去买，炒楼花，拿着现金，背着麻袋就去买了，那时候是狂涨。但是要跌的时候，止也止不住，像冰山融化一下。你看亚洲金融危机之后，香港就一泻千里，就止不住了。

梁文道：对，直线的往下降，所以香港就发明一个新名词，我觉得最好玩，叫负资产。

叶檀：负翁。

梁文道：负资产，你想想看这个名词多怪，负资产其实就是欠债，就是没资产，它要说成是负资产，这表示出一个什么概念，他们过去太习惯了有资产，太习惯了买楼，然后楼换楼，所谓上车，换快车道。当时我非常记得1997年前的香港人对楼的看法是好像概念里面从来没想过楼市是会跌的，每个人就觉得楼市是一个只会往前冲，只会涨的东西。

窦文涛：把钱存在楼上最踏实。

梁文道：所以就习惯叫资产。

叶檀：没错。1998年，中国房地产市场化以来，一直到现在小跌大涨，全是涨的，所以现在国内的人感觉我只要买房子就是保险的。

窦文涛：它不保险吗？

叶檀：以后就难说了，它要跌起来，可以跌得你血肉无归。我认识一个画家，他是这样子，他不知道该怎么投资，但是他画又比较值钱，他就卖几幅画买个房子，卖几幅画买个房子，现在手上全是房子，已经有七八套房子了。等到有一天，你现在看着他是亿万富翁，等到有一天跌下来，他就变成千万富翁了，再跌下去，像东亚金融危机一样，他就百万富翁了，没钱了，有可能的。