谢百三

房地产还在狂涨，国务院心急如焚。上周公布的数字:3月份，70个大中城市房价同比上涨11.7%，是5年来同月的最大涨幅。前2个月，房价涨势停了2个月，后来看看上边也没有实质性的措施，加之憋了2个月的买方需求突然喷发出来，北京、上海、深圳房地产又涨声四起。房地产价格高使城市居民一房户、小房户如坐针毡。每一千元、两千元的上涨，都意味着全家三口人几年辛勤劳动的付诸东流。

看来新一轮重拳出击，调控房地产的政策要开始了。是否会征收“物业税”及类似的“保有环节税”，是这轮调控之关键(估计在1到3年内还难以开征此税)。

从银行的差别化住房供贷看，会起到一定作用，但作用大到什么程度还要看一看；因为只要“土地财政”及过于宽松的货币政策不完全改变，中国式的房地产不断大涨的问题是不会根本得到解决的。

其实，这种疯狂的、非理性的房地产上涨，怎么也调控不住的情况，不少国家和地区都发生过，请看日本:

1985年，广场协议后，美英法逼德日货币升值；日元必须升值50%以上(当时为$1∶350日元)，日元升值10年，达($1∶80日元)。这对日本出口打击巨大；日本采取极宽松货币政策，企图刺激国内投资与消费。利率从5%降到2.5%，结果日本股市、房市大涨5年；日经指数从1986年16400点到1987年10月26600点，到1989年12月的38915点。房地产疯狂地上涨，开发商、中小企业又用房产做抵押向银行贷款，再购土地开发房产。1990年东京市地价等于全美国(990万平方公里)地价，成为世上一大奇观。

1989年5月，日本政府实施紧缩货币，调高利率为3.5%，1989年12月为4.25%，后来一直达6.5%；并加重征收房产交易收益差价税；日本股市、房市完全不怕，毫无反应，继续坚挺。一直到美国证券公司与美国对冲基金一面买进日经指数成分股，一面抛空日经指数，最终捅破泡沫，引发日本经济20年暴跌、下滑。此他山之石，可以攻我国之玉。

（节选自《经济参考报》4月19日）