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中国国家统计局公布首季度经济运行情况，一如市场所料，中国经济继续“发高烧”，病情且愈来愈严重，各项数据均显示内地经济继续全速前进，丝毫未有煞车意图。中央近年积极推行多项具针对性质的宏调措施，如三次加息、将存款准备金率提高至百分之十点五、徵收土地增值税等，结果证明全部皆力度不足，未能做到“药到病除”。
统计局资料显示，中国首季经济增长达百分之十一点一，比去年全年增加○点四个百分点，同比增加○点七个百分点，外贸顺差四百六十四亿美元，同比几乎倍增，三大经济范畴如投资、消费、出口均录得可观增长。面对这一张“好看”但令人“难堪”的成绩表，相信中央亦感到啼笑皆非。
令人深以为忧的是通胀压力明显升温，首季通胀率百分之二点七，虽仍在警戒线以下，但呈现逐月递升趋势，通胀率由一月份的百分之二点二，升至二月份的百分之二点七，三月份更高见百分之三点三。须知三月份只是普通月份，没有农历新年等季节因素影响，但通胀压力依然高涨，反映问题渐见严重，通胀警报已响彻云霄。此外，流动性过剩以及信贷泛滥问题，继续成为隐患。首季新增贷款处於超高水平，新增金额已逾一点四万亿元人民币，接近全年预期目标约三万亿元人民币的一半，若不强加控制，全年新增贷款势必狂升逾倍，後果不堪设想。
数据公布後，市场人士几乎众口一词，估计人民银行肯定要用连番加息这剂“重药”，才可有效为经济降温，以免“高烧坏脑”，影响全身机能正常运作。至於人行何时加息以及加多少次息，则言人人殊，有估计人行最快第二季加息，部分估计中国今年最少加息两次。如果参考发达工业国家的例子，央行加息对付通胀，总体调升幅度鲜有低於两厘仍能奏效，因此人行未来的加息空间，可能较预期更大。
受到中国短期可能加息的消息打击，沪深股市、港股以及亚洲主要市场全线滑落，情况一如早前由中国引起的小股灾般，再次凸显中国在地区以至全球金融市场的地位日见重要。中国经济若滑坡，影响范围再非仅限於本土，其他与中国有千丝万缕关系的贸易夥伴，亦难以独善其身。
值得注意的是，统计局这次突然押後公布数据，颇堪玩味。虽然局方强调押後公布并无特别用意，但市场反应则甚为敏感，认为此举意味中央将有後，新的宏调措施可能随时出台，好向外界交代如何为强劲的数据纾困。姑勿论统计局押後公布是有心抑或无意，市场“先跌为敬”，若干程度已减轻新措施日後推出时对市场的震荡。其实这种藉不同手段，以营造或改变市场预期的伎俩，发达工业国财金官员均优而为之，统计局这次可能错有错，增加中国财金官员调控市场的本钱。
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zkx
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