把脉投资联合创始人许琼娜：看好2018年的房地产股

原标题：把脉投资联合创始人许琼娜：看好2018年的房地产股

　　2017年，港股市场是风起云涌，突破28588创出十年新高，其中涨幅最大的就是房地产股。融创中国从2016年10月股价5元，一年涨幅8倍，中国恒大一年涨幅6倍，碧桂园一年涨幅4倍。在房地产股票一片大好的态势下，如何才能找到新的市场机会?

　　“逻辑上房地产股票之前确实是低估值，因为财报会计原则，房地产商交房时才能将房子确认为收入。我们买过一手房都知道，2015年买的房子，可能要到2017年才交房，所以房地产开放商2017年的财报的业绩实际上很多统计的是2015年卖出的房子的销售数据。这波房地产买得最好的时候应该是2015年下半年到现在吧!所以按照这个情况，房地产的靓丽财报才刚刚开始呢，未来2018年的财报甚至2019年的财报都会是更亮眼的表现!”广东把脉投资管理有限公司联合创始人、基金经理许琼娜认为：“以保利地产为例，现在1200亿市值，前三季度的权益销售额是1499亿收入，到今年年底，大概率能到2000亿左右收入，按照当前的净利润率10%(上方的544亿收入，56亿净利润，则净利润率约为10.38%)左右计算，大概到年末保利可收获200亿利润，以此价格推算，以现价买入保利，1200亿市值除以200亿利润，市盈率是6倍，也就是假设保利未来6年完全没有增长，也基本可以6年回本了。你现在做哪个行业，可以6年回本，而且还是没有考虑增长的情况下!”

　　△把脉投资联合创始人许琼娜

　　“四限”政策对房地产企业业绩的影响

　　许琼娜说，为什么很多老手，都看好房地产板块的主要原因，一致认为房地产版块估值很低，而普通老百姓都害怕这个版块的原因是认为国家打压，未来房地产业绩一定不好，从上面我的算术可以看出，“四限”政策对房地产企业业绩的影响是一定会有的!但不是现在该害怕的!以为业绩都是滞后两年体现出来的。

　　另一方面，政策影响下未来一两年销售量下滑是肯定的。所有房地产商都是身经百战的，这么多年来的调控政策他们都过来了，会需要咱们给他们操心?所以既然要过冬，这些精明的房地产商一定会倾尽全力在剩下不多的时间里囤足粮草。屯粮的方法就是趁着现在业绩好的风口把股价做高，融到更多的资金，保持稳定的现金流，这也是我们看到融创碧桂园等港股上涨的原因。

　　△ 房地产十年调控政策轮回

　　看多A股

　　把脉投资2015年7月成立至今，经营状况良好，许琼娜作为基金经理，注重考察企业的实质价值，着重研究优质公司的经营现况和财务情况，并评估公司将来的发展战略，支付一个合理的交易价格，坚守“好生意，好方法，好价格”三者缺一不可。对于把脉投资来说，客户至上的理念是不能动摇的，要服务好客户，对得起客户的信任，这样才能走得更长远!由于正确的投资理念，受到不少新老客户的青睐。

　　对于未来的A股市场，许琼娜充满信心：“2014年上半年就是最好的股市黄金周期，2015年下半年就是房市的最好投资黄金周期。结构性牛市的关键是基本面，“讲故事”已不能为市场所接受。2017年的A股市场走出了结构性牛市，在基本面改善、制度环境更加规范，越来越国际化的影响下，中国股市有望迎来真正的“慢牛”，宏观上今年的经济指标也逐步走好，在国企混改、债转股的风口下，相信未来几年A股能走出长牛。”

　　把脉投资多年的操作理念，擅长审时度势，有严格的管理制度和风控体系，保障客户的利益，严格控制和防范风险，相信在未来能够再创佳绩。文章备注: