为管风险控规模，积木盒子说打造壁垒比上市重要

原标题：为管风险控规模，积木盒子说打造壁垒比上市重要

　　积木，大概是最经典的玩具;搭积木有着神奇的创造力，把零散的积木构建成一个高效有序的整体。

　　“像搭积木一样”，当积木盒子2013年首次在我们的视线中时，它的故事就让我们感觉新奇。

　　首先是创始人背景的组合，分别来自金融和互联网，这种互补使公司运作达到有序、高效。其次是平台的服务产品，有着不同类型和期限，资源被优化成投资人需要的产品。

　　10月28日，在积木盒子北京同城会上，创始人之一董骏一开场就跟投资人分享了积木盒子名字的故事。

　　2014年，行业对信息披露呼声高涨，积木盒子开始举办同城会，旨在用最真实的回答跟考察，给投资人带去透明和真诚的感受。

　　这一次，投资人依然畅所欲言，董骏的知无不言，言无不尽获得在场投资人的频频赞许。

　　持续盈利，优先深耕

　　2016年开始，监管趋严下的网贷行业，迎来了大洗牌，这是一个良币驱逐劣币的时代。

　　对于行业以及积木盒子的未来，董骏显得十分有信心。

　　董骏说到：“从数据上来看，无论是在服务客户还是获取客户上，P2P网贷都是金融领域里非常高效的一个商业模式，而且我们对这个商业模式的实践也验证了P2P网贷是可以取得正向的经济效益的。”

　　实际上，平台的盈利能力一直都是投资者的关注点，现场就有投资人对此提问。

　　2016年底，积木盒子母公司进行了重组，积木盒子并入积木拼图集团，和积木时代、积木小贷等“积木系”兄弟公司形成了普惠金融闭环体系。

　　资金端与资产端的闭环，形成了一个可持续性发展的模式。据董骏透露，目前积木拼图集团已实现盈利。

　　董骏表示：“一般来说，一个客户在积木盒子投资一年，这个客户对于平台来说就是盈亏平衡的，第二年就会开始逐步盈利。行业走出了流量竞争和烧钱发展之后，网贷平台在良性竞争情况下发展，是可以朝合理化、持续化方向发展的。”

　　在持续盈利的基础上，行业内频频传出上市动态。董骏表示，未来三到五年互联网金融公司陆续的登陆二级市场，这对于国内互金领域来说是一个机会。

　　不过，他同时也说到：“这个对我们来说不是优先权，因为资本运作与业务健康度、持续度的优先权比较起来，我们更多还是想把自己做扎实。但是我们在资本运作上面其实也不会在行业太落后的地位，也会持续保持对资本市场的沟通。”

　　严控风险，拥抱监管

　　董骏的信心，恰恰来自这个屡屡被他提及的词语：持续性发展。

　　一方面，积木盒子的资产端用户是相对比较优质的人群，关注的是有信用卡的人群以及未被银行服务到的优质个体户，满足他们合理的、良性的需求。

　　另一方面，积木盒子设置了合理的风险承担架构，让平台的抗风险能力更强。

　　有投资者担忧：在积木盒子本身做得很好的情况下，如果出现外部大环境的极端影响，平台是否能扛住?

　　对此，董骏表示，“从积木盒子的角度来说，我们相对比较谨慎和保守，不同的波动情况下的风险，我们认为是可以承担的。”

　　实际上，积木盒子的资产与资金对接的整体战略都已经在集团内形成闭环，积木盒子本身又进行了严格的风险管理。

　　在董骏看来，按照积木盒子目前的客户体量，要做到百亿贷款余额非常容易。但是考虑这与承担及管理风险的水平是联动性的，积木盒子将规模进行了控制。截至10月31日，积木盒子的贷款余额为59.8亿元。

　　此外，在定价资产的时候，积木盒子给了充足风险的覆盖率。不过，董骏也向一位准备全仓积木盒子理财产品的客户表示：无论投资的平台有多么好，都要做分散投资，不仅是平台的分散，更重要的是投资类型的分散。

　　去年以来，监管在行业的可持续性发展上做了不少的工作，制定各项合规政策，提出了明确的要求。

　　此外，从整改大限延期来看，监管给予了行业一个过渡期，并没有一刀切。在监管与投资人的监督下，行业本身也正在自我正向调整，良币驱逐劣币。

　　积木盒子的资产本就是小额分散的，平均借款额在3000元左右，此外也早早上线了银行的存管系统。

　　作为行业的自律组织，行业协会在互金的健康发展中有重要的推动作用。积木盒子早就加入中国互联网金融协会以及北京互联网金融协会。在协会的组织下，积木盒子有序地将监管的要求进行落地。

　　平台对监管的主动拥抱以及监管的现状，给提出疑虑的投资人吃下了一颗定心丸。

　　保障及时，不误回款

　　风控，说的就是风险可以控制，而不能完全杜绝，而平台则可以多方面来对资金进行保障。

　　积木盒子2015年上线了“穹顶计划”，如果项目违约，穹顶计划最迟将在项目到期后的第30个自然日当日启动收购该项目债权程序。在收购债权之前产生的利息，穹顶计划将按照该项目原定利率支付投资人。

　　有投资人提出：穹顶计划的资金来源以及它每个月动态是怎样的?后续补给怎样完成?

　　董骏表示，这项资金的主要来源是风险溢价。在设计客户的融资成本时，会在客户的潜在风险比率上进行风险溢价。就比方说，如果平台评估认为，某个客户潜在出现风险的概率是3%或者5%，风险溢价对应为5%或7%，这部分资金会通过业务法律结构的设计进入到穹顶计划中。

　　董骏还表示，实际上在启动这个穹顶计划的时候还有第三方机构。所以穹顶计划的资金来自于第三方机构，以及后期不断的增加和回购资产的风险溢价。

　　根据平台披露的信息来看，穹顶计划的可覆盖违约率一直保持在历史违约率以上。董骏说到“因为整个行业没有经历过经济周期，积木盒子觉得业务发展还是要保守一点。”

　　正如董骏所说，国际资本市场对中国互金领域极大的信心和兴趣。而这一年行业的良性发展，也让我们看到了更多的希望。

　　在一个发展日益健康的行业，平台的可持续性发展才是大势所趋。