惠誉将万达置入负面观察名单 三大机构齐下调评级

凤凰网财经讯 10月6日，惠誉将万达置入负面观察名单，评级BBB。此前，标普、穆迪分别下调万达商业评级。其中，标普将万达商业评级从BBB-/负面观察调整为BB/负面。继标普下调万达商业评级后，穆迪将大连万达商业地产发行人评级从Baa3降至Ba1。

标普曾指出，7月份万达商业突然决定出售大部分物业发展项目及其整个酒店业务，让万达全面缺乏“战略清晰度和可预测性”，万达商业在商业模式方面的不确定性成为降级的主要原因。

标普预计，在万达商业在转变之后，其在房地产开发行业的市场地位将会减弱。标普认为，万达商业经营策略的转变将持续带来风险。“这家公司扩张的欲望可能仍然较高，缺乏战略的清晰度和可预测性。”标普表示，尽管万达已经提到将会把重点放在商业地产方面，但在过去几年中，这家公司的业务和财务目标迅速发生变化。万达商业强调“轻资产模式”，并明显在文化和旅游项目上做出扩张。这种扩张需要大量的资本支出，因而导致过去两年间财务杠杆攀升。

穆迪称，之所以降级是因为穆迪担忧万达在流动性方面的疲弱。同时，考虑到对万达的负面展望，近期不太可能回调评级。

穆迪表示，截至6月底，万达共有大约1377亿元现金，这足以支付其在中国国内的开销，但是万达的海外资金并不充裕，没有足够的资金支付海外项目的款项。考虑到脆弱的流动性和资产管理能力，万达已经无法继续位列投资级。