古禅：季末增市值 多头贾余勇

原标题：古禅：季末增市值 多头贾余勇

大盘近期先抑后扬。周三深沪综指表现仍坚挺。总体上多头余勇可贾。

机构为市值管理做多

新近全球均受英国“脱欧”事件影响，由于稍前舆论倾向留欧，投票结果令人大吃一惊。上周五沪指一度再跌至2800点附近。上周一文章《国家队托管市值衍变究测》已指出“国家队”出手的可能，也总结出三条市场启示，实际情况也如此，当日分时呈V型底走向，若干机构抓住“大跌带来增仓机会”，尤其是上两个朝上“拐点位”未抄底的更加积极。市场出现众志成城推高股指局面。

本周的资金面出现利多痕迹。本来刚公布的银证转账保证金流向，上周交易结算资金净流出211亿元，融资融券净流出34亿，也是连续第4个净流出周。但是，笔者古禅向来重视的客观数据深沪总融资余额，在周一出现突破，该数据进入4月中旬后从8951亿高位往下走，拖累股指下行，5月下旬出现谷值，诱发股指反弹，之后该数据多次未抵达8400亿，股市伴随多次出现“鸡肋”行情后下挫，但周一终于抵达8423亿，周二再升到8459亿，结合保证金流向可得出本周新机构进场结论。

分析近期特别本周强势股走向，结合来自公营、私募若干资料，积极做多的机构中，不少为完成市值管理而奋斗，市值管理之前曾给予正面评价，批评的是“伪市值管理”。今年以来，机构整体受压，市值难于管理。市值管理的合约，多数以主要月份的月底市值为标的，例如年底、半年底甚至每季季末，主要是给股东有个交代。去年年底沪指收于3539点，许多股票的市值管理尚可，但元旦以来连遭不测，一季末市值多跌去一两成，机构如不努力，数据比一季末还差。

下月初股指可能见高受阻

从周三表现分析，领涨的中小创早盘出现回吐，反而是沪指补涨，带动深综指勉强收阳。资金面始终是个制约，深市在周二已有所乏力，周三量略减，沪市周一到周三递增但未超过5月31日的成交量。积极做多的机构，若干只能继续融资买进。由于叠加了6月底的银行资金紧缺，周三国债一日逆回购利率升至10%，间接说明机构自有资金不足，拉升时只能拆借。

考虑市值管理特性，若干机构周四还要拉价位，不排除收市前急涨，如此将给逆向操作投资者一个机会；若干机构从周一拉到周三，周四可能有V底机会。不过此类股票在7月初存在回吐可能，有可能影响到板块走向甚至股指走向。

换言之，下月初股指可能见高受阻，例如沪指3000点前先做回档整理。有三件事件影响冲高进程，其一，假如周五宣布新一轮IPO，家数增加、出现大盘股。其二，假如万科宣布复盘日子太急，同类板块受挫。其三，假如有关资产重组的政策正式出台，与征求意见稿一致，违规机构动作主动收敛。

(作者古禅为信息时报特约撰稿人)