姜声扬：我们继续《时事开讲》，中国在应对金融海啸的种种应对措施，以及本身的优势之外，足以让我们相信中国有望，率先走出这个金融海啸。但是在背后除了还有通货膨胀的问题要注意之外，还有那些误区需要我们去警醒？我们请石先生为我们做分析。

石先生我们看到当前中国在采取各种政策方面提振经济，那除了这个货币通货膨胀之外，您还看到哪一些的问题？或者是？

石齐平：我自己思考这个问题，我觉得还是有下面几个，希望能够提出来供大家做参考。

姜声扬：好。

石齐平：我觉得起码还有四个，有可能会进入到的误区，或者是付出的代价，那第一个就是所谓的“国进民退”。这个“国进民退”是什么意思，那么就从信贷的去如来讲，就是政府释放那么多的货币。

姜声扬：是。

石齐平：那么比较多的是流到哪里去了，我想第一就是国有企业，第二就是各级的地方政府，搞公共建设，这个当然很好。但是其实应该更多的要流到哪里去呢？民营企业或者是中小企业，因为这些民间的民营企业或中小企业，在运用资源上的效率，通常是要比国有企业要比一般政府，运用资源的效率要高的。其实过去三十年改革开放中国一直都在往这个方面在走，一直在走什么方向呢？就是“民进国退”这个方向，这个大方向是对的。

但是如果因为这次金融风暴，或者讲这个金融危机，中国采取了很多大的幅度的一些政策，以至于使到原本往这个方向前进的一个很好的方向，又出现了一个逆转。或者至少这个速度减缓了，我觉得这个都不是一件，我们很乐意见的事情，所以我希望在这方面我们得适度的要提醒一下，这是第一个误区。

姜声扬：好，那还有其他的吗？

石齐平：再一个误区我就说，刚才我们谈了银行的问题，而且我刚刚提到这个大概十年前、八年前，中国做的一次非常大幅度而且成功的银行体制改革。那么这一次又在政策上，做了很多信贷规模的极大的扩充，这个极大的扩充有相当一部分是属于短期性的信贷规模的扩大。

这个短期性的信贷规模的扩大中，又不排除有相当大的比重，是所谓的企业的所谓的票据融资。所谓的票据融资就是帮助这个企业，使得它不要倒，那么这样子一个比较低成本的融资，也很容易被拿过，流到一些所谓高风险的投资上面去。比方像股市，比方像房市，尤其是股市。那么这种高风险的这种放款，当然会使到银行面临比较更大的这种坏账的风险。所以我们比较担心的就是日后在做一个（总赚利）的时候，会不会又把过去好不容易把银行体制改革，改到今天这个地步，却又因为这次处理金融危机，而又造成它本身问题的恶化，就又走回头路了。所以我觉得这还是值得提醒的，那么这个也是一个误区。

姜声扬：第二个，那第三个误区是什么？

石齐平：第三个误区叫做产能过剩，这个产能过剩是我们当前所有国家，包括中国在内衰退的时候的经济问题的共同现象，本来经济问题衰退的问题就是泡沫破了，泡沫破了以后需求减少了，但是产能还是那么多。所以在这个情况下，理论上要去面对衰退，逻辑上只有两个方式，一个是把需求拉高，一个是把供给给它减少。

姜声扬：对。

石齐平：这个需求拉高当然不容易，我们刚才已经讲过了，现在就是供给，理论上也给它减少，供给要给它减少是一个很痛苦的问题，因为要减产，减产之后可能会做裁员。

姜声扬：裁员、遣散。

石齐平：但是没有办法回避，因为你已经走到这个地步了，所以衰退要调整总是一个痛苦过程，那么现在的话我们发现到，如果这么大的信贷，如果流到，很多是流到国有企业去了。那么说不定国有企业原本的产能其实已经偏高了，原本就是有产能过剩了，那么现在国有企业说好，政府说我要增加投资，行，银行说我要增加放贷，银行放贷就跑到那个扩大投资那边去了。那就使到原本应该缩减的产能不但没有缩减，反而进一步在扩大，这不就是把现在的问题，挪到以后去了吗？现在虽然看起来好像短期的经济增长，短期的工业生产的指标，表现的很出色，但实际上去加重了问题，将来解决问题的一个难度，所以我们觉得这是第三个误区。

姜声扬：OK。那最后一个误区是什么？

石齐平：最后一个误区是环保，我们看到在不久前，《纽约时报》有一个专栏作家，我觉得他对中国的观察是挺深刻的，他写的一篇文章，这个题目我们一般直接翻译是看不太懂的，他的题目是经济低迷改变中国产业发展的主权。每一个字我们看的懂，但题目合起来就看不懂。有些人觉得这篇文章很有见地，所以中国的媒体也就把它翻译过来了。翻译过来大家都知道，这么一个题目这样翻过来还是应该不懂，那就稍微做了一点修改，这一修改这个就懂了。它题目改成这样。

姜声扬：怎么说？

石齐平：经济低迷令环保让路，这你就明白了。所以我们现在可以看到，政府从中央到地方政府，大家都背着着急的希望能够救经济，那么希望能够创造有效需要，希望能够拉动投资，于是往往就可能进入到一个误区，那么原本坚持环保的那个标准，很可能现在就放松一点吧。对不对？放松一点？

姜声扬：对。

石齐平：那么所以这个是比较令人担心的，我们也刚才讲经济改革，不断发展到今天这个地步不容易，我们千万不要因为进入到误区，而使到我们改革的进程受到了阻碍，甚至于走倒退路。

姜声扬：对，您说的这些后遗症，这些误区很有道理，也让我们看到，也该注意。那最近我们也听到一些口号，比如说“拉内需，保增长”还有另外一个口号就是“调结构”，那是不是可以理解到，中国政府其实已经注意到这些问题，这些担心了吗？

石齐平：对，我相信是，要不然不会提出“调结构”，所以我希望中国政府在理解到调结构是很重要，因为调结构是一个比较长期的概念，拉需求是一个短期的概念。两者互相要配合，我们相信政府在这方面做的应该是往这个方向去做了。

姜声扬：是。

石齐平：顺便最后再提一下，我们看到奥巴马，奥巴马的美国经济，他的麻烦绝对不会比中国经济少，可能更多。

姜声扬：对。

石齐平：但是我们注意到奥巴马在救经济的时候，他基本上是坚固了短期跟长期的，那么所谓长期你可以看到，他更多的是重视新能源的开发。

姜声扬：是。

石齐平：更多是重视环境保护、医疗改革。

姜声扬：对。

石齐平：等等或者像科学研究，所以我觉得像这种比较能够避免到将来的后遗症的，也许值得我们中国作为一个他山之石，来做一个参考吧。

姜声扬：好，非常谢谢石先生为我们做的点评分析，也感谢你收看今天的《时事开讲》，我们再会。