张宝全:“除了它的用户以外就是它的股东”。

潘石屹:“如果是损失了一个亿，股东只能够承担5000万元，剩下的5000万元就是银行承担这个风险。”

在楼市和股市之间，我们看到了这样一副路径图:房价上涨，上市公司预期收益增加，带动了股价上涨，公司融资空间大增，就在融资后再次高价储备土地，进一步推高收益预期。，上市公司在楼市、股市的如此循环往复中实现了双丰收。至于未来，如果房价持续上涨自然皆大欢喜，如果房价下跌，风险就转嫁给股民。怎么样才能让地产开发摆脱这种资本游戏，回归它的本来面目，避免风险的双重累积？

图4:北京大学房地产研究所所长陈国强认为政府监管不到位、土地供应量不足、和土地供应市场的不透明，都促成地价、房价居高不下。

专家观点:完善监管，信息透明

2008年1月7日国务院办公厅下发《国务院关于促进节约集约用地的通知》指出，土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回。土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费，闲置房地产用地要征缴增值地价。然而，实际上，这个文件并没有执行下去。

易小迪:“现在目前回收土地的案例是非常少的，为什么呢？因为这是个模糊概念。我买了两千亩地，我开发了一百亩叫不叫开发一百亩地，另外一个我在做规划，你政府没批，因为我把规划做得很复杂，你政府没有批我怎么动工？我不能无证动工，所以我觉得这一点不太好实施。”

易小迪告诉记者，2007年全国出现的10家地王，没有一家被有关部门无偿收回。根据新浪乐居提供的数据，在2007年全国主要城市排名前10位的地王中，仅有两家完成开发，有3家已经开工，一家退地，有4家至今土地还在闲置状态。

2007年全国主要城市地王现状

城市受让方现状数量

长沙、佛山、广州北辰实业、瑞安集团、富力地产已开工3

重庆、天津重庆嘉江、昆明星耀体育运动城在售2

成都、佛山、

广州、杭州九龙仓、富力地产、中莱投资、

远洋地产未开工4

上海苏宁集团退地1

北京大学房地产研究所所长陈国强:“把地拍下来之后，囤在那边等着它增值之后，再来开发或者升值转让，这个是不允许的。但是在后续的管理方面，很多环节可能管理还不到位，监管方面还有不到位的地方。”

另外一方面，土地供应量不足，和土地供应市场的不透明，也促成了上市公司纷纷在竞拍中，抬高地价，从而使房价也居高不下。

陈国强:“如果政府在出让土地的计划性、公开性方面比较透明，比方2009年度将会出让哪些土地，多少量的土地，什么时间会推出，什么样的地块，能够让企业事先有足够了解，那么我想这个对于土地价格的上涨也会有一个比较好的缓冲。”

对于上市公司通过增发新股，在二级市场募集来的资金的用途管理，2008年3月，证监会就明确表示，如果上市公司是将资金用于囤积土地、房源，或用于购买开发用地等，证监会将不予核准。但是，至今并没有一家房地产上市公司受到过处罚。

陈国强:“还没看到这样的先例。它融资之后用于在建项目，开发了，没有拿去拍地或者囤地。实际上你如何去监管，无能为力去对企业进行有效的监管。我们怎么来纠错，怎么来引导这个市场走向一个更健康的比较稳定的、可持续发展的这么一个市场，如何来构建一个比较健康的、可持续发展的这样一个楼市，里边非常关键的因素，还是我们政府主体。”