北京时间17日，美联储决定维持现有利率政策不变。在此前的3月12日，旧金山联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）被提名为美联储副主席的主要人选。耶伦是诺贝尔经济学奖得主阿克洛夫的夫人，是著名的激进货币扩张主义者。她宣称，为了保持就业率，她甚至会投票赞同负利率。

虽然欧洲正在被希腊债务危机、英镑危机所困扰，美国目前似乎有复苏预期，但其实美国的经济指标比欧洲更严峻。从国债占GDP的比例来看，欧元区为61.5%，而美国为83%；从失业率来看，欧元区为8.9%，美国为10%；欧洲人平均储蓄率为16.5%，美国的家庭储蓄率却仅有3%。对冲基金做空欧元的理由，无一不可用于美国，只是美国的问题暂时还没有爆发而已。如果美国继续现行的刺激政策，问题早晚会爆发。

温家宝总理在两会记者招待会上说:“世界经济失衡，主要是反映在一些主要经济体消费与储蓄的失衡，一些金融机构只顾自身利益，过度扩张而造成金融的不稳定。”美国经济正处在失衡的关键的一极，并且这一失衡趋势还在加剧。

过去十几年来，新兴经济体多数奉行出口导向战略。亚洲国家，尤其是中国，对美国积累了巨额的贸易顺差。很多学者对此解读为，新兴经济体需要美国的消费支撑。如果是各国企业自由向美国出口，那么企业将会把赚取的美元用于进口美国产品。但是，新兴经济体的出口激情其实并非出于相互交换的需要，而是政府刺激的产物。

美国有意无意地利用了新兴经济体的这一政策。美国人消费新兴经济体的廉价商品，主要靠的是多印美元，这些美元并没有对应真实的购买力。因此，新兴经济体所谓的对美国消费的依赖，实际依赖的是美元“虚构”的消费能力，依赖的是一堆不断贬值的欠条。这一模式短期内确有刺激新兴经济体的发展之效，但却无法长期掩盖世界经济消费——储蓄的失衡。

2008年金融危机爆发后，美国本有机会重整经济体系，并成为世界经济的稳定支柱。危机发生以后，美国的家庭储蓄率从1%上升到7%，美国人这是在为美元的真实购买力回升付出艰苦的努力，但新的刺激计划打断了这一努力。美联储把利率降低到几近于零，新的虚构的“购买力”又被创造出来了，美国人的家庭储蓄率又跌回到3%。而新兴经济体，尤其是中国，却把这种“购买力”视为外需回升。世界经济失衡进一步加剧。

美国不负责任的做法对自身并无好处。由此引致的庞大的国债、日趋严峻的物价形势、高失业率，使美联储进退两难。一旦断掉货币刺激，问题就会爆发，而继续货币刺激则会使问题积累得更为严重。这样的美国自然无法为世界经济复苏提供强大的驱动力。

据称，做空大师查诺斯预测两三年后，中国资产泡沫将破灭，对资源、能源的外部需求将会大跌，因此已经布局做空这些行业。中国虽有资产泡沫，但没有美国那样的惊人国债，仍然被瞄准做空，美国又有何理由避免被做空？放眼国际游资市场，到处是做空声声。在经济失衡的当下，全球经济二次探底预言将可能成为现实。