继续购买美国国债不仅是拯救美国经济，也是拯救世界经济并最终拯救中国经济自身的明智选择。盖特纳这次的中国之行虽然明显底气不足，但仍应该有所收获。

在媒体眼里，美国财政部长盖特纳此次中国之行扮演的是一个推销员的角色：向中国领导人兜售的，是近来急剧膨胀起来的美国国债。《纽约时报》的文章说得不错，中国是否愿意继续购买美国国债是盖特纳此行的“心头大事”。

在这个问题上，盖特纳眼下处于显而易见的弱势地位，这就是为什么他在北京一个劲地保

证中国所持有的美元资产是多么安全，而绝口不再提人民币汇率问题。

一种舆论近来笼罩着许多国人的情绪，这就是所谓“中国掉入美元陷阱”或 “中国被美元劫持”说：由于中国是世界上最大的外汇储备国（且大多是美元储备），又是美国的最大债主，如果中国减持——— 甚至仅仅是不增持美国国债，美元就会巨幅贬值，从而使中国的外汇储备蒙受重大损失。而如果迫于无奈继续购买美国国债以稳定美元的汇率，长远来看必将蒙受更大的损失，因为美元贬值的长期趋势是很难扭转的。

但现在问题在于，有什么更好的选择能帮助我们避免掉进“美元陷阱”吗？外汇储备的投资无非有两个方向：一是具有保值增值可能的实物资产，如黄金、白银等，也包括房地产；二是证券类的虚拟资产，如股票、期货、债券等等。

对一个国家来说，因为实物需要运输、储存，还会产生损耗和折旧，且流动性极差，因而投资实物的成本非常高。近来有论者鼓吹中国应当用外汇储备来换取更多战略资源储备，如石油、矿产、粮食等。且不说高昂的成本问题，难道这些实物的价格就一定不会缩水吗？而且多次海外收购失败的案例证明，这种资源性商品的国际交易是很容易招来政治阻力的。

虚拟的金融资产中，股票、期货在金融危机之下市值已经不知被打了几折。况且，国家外汇储备的投资说到底应当以稳健为主，它绝不应该冒太大风险。看来也只有风险最小的债券一条路了，那么，国债无疑是最稳妥的了。

因为公司倒闭是常有的事，而国家政权发生无序更迭的几率毕竟很小。于是，剩下的选择无非就是买哪个国家的国债。当然，我们买持续贬值的美元，似乎是吃亏了。不过，国债的可靠性归根结底取决于发行国的综合实力。现在还有比美国更强大的国家和政府吗？

问题的本质不是什么“美元陷阱”，而是我们根本没有选择。谁让我们积累了那么多的外汇储备，而不是把财富分散蕴藏在民间？

当然，我们也应该看到继续增持美国国债的积极面。其实，美国自身又何尝不受到“绑架”？试想一下，如果中国真的抛售美国国债进而导致美元汇率一落千丈，不仅美国经济复苏无望，恐怕整个世界经济都将面临崩溃的威胁。如果中国不继续增持（甚或减持直至抛售），奥巴马和盖特纳的经济刺激计划将铁定破产；反过来，如果美国的购买力不能尽快从衰退中复苏，以出口导向为主的中国经济又怎么可能好转？

“绑在一起的古怪的一对登山者”，是美国媒体5年前的一篇分析文章中对美中两国经济关系所作的一个形象比喻——— 两者中任何一方出问题，另一个一定会被拖着一起坠落万丈悬崖，而且这种相互依赖的关系可能会维持很长时间。从这个角度看，继续购买美国国债不仅是拯救美国经济，也是拯救世界经济并最终拯救中国经济自身的明智选择。所以我说，盖特纳这次的中国之行虽然明显底气不足，但仍应该有所收获。

不过，这比喻只能说明双方依存关系紧密又脆弱的程度，并不能说明这种依存关系是正常和有益的。严峻的现实已经无可辩驳地证明了，中美之间这种奇怪的经济依存关系是极不正常的。

无论是为了中美双方各自的利益，还是为了全球经济的长远健康发展，这种既密不可分而又危险脆弱的依存关系必须在未来的日子里逐渐松绑并回到正常的轨道，但现在谈论这个显然不是合适的时机——— 当遇到暴风雨时，那一对“绑在一起的登山者”是绝对不能轻举妄动的；只有等到危机过去了，他们也攀上了一个相对安全一点的平缓地带，才有可能解除勒在各自身上的那根纠缠着相互间无限责任的烦恼绳索。