王若麟：好的，欢迎你回到《时事开讲》，中国国务院总理温家宝在21号，主持召开了国务院常务会议，分析了当前的经济形势，同时也部署了今年后几个月的经济工作。石先生，温家宝总理这次提出，今年后几个月既要保持经济平稳较快发展，同时要调整经济结构。更重要的是有一个是管理好通胀预期，而这个通胀预期好像是首次提到，这有什么特点？

关于有效管理通胀预期的做法

石齐平：我觉得要注意到温家宝发言的时候，所透露一个重要的讯息。首先我们看今天物价的指标就是CPI，它仍然是一个负的，但是它负的程度在逐月的缩小之中。所以一般预期，大概经过今年第四季到明年初的时候，消费的物价指数可能会转正，尽管转正它还是不高。但是我们要指出，这不表示在社会中没有通货膨胀的预期，理由很简单，因为在过去这段时间里面，信贷规模或者货币供给扩充的现在是比较快。有一个证据那就是说，因为有了通货膨胀的预期，所以大家才会去增加或者去购买房屋，这是一个用来折射动机存在一个很重要的现象。因为我们都知道，大家担心通货膨胀的时候，就会更多的去买房子了，所以刚才你讲到温家宝怎么说，要管理好对不对，对通货膨胀的预期。

这句话我觉得他没有用房子，说明通货膨胀预期，事实上有可能已经存在了。如果还没存在的话就是房子，对不对，管理好的意思就是说，基本上已经可以看到了，所以要把它更好的管理住，是这个意思。

王若麟：为了面对这场危机，各国可以说都采取了宽松的货币政策，随着经济环境这样一个复苏和好转，各国也是纷纷做准备来退市，向澳大利亚和新西兰已经提出了，要提升利率，您是怎么看现在这样一个大环境？

石齐平：过去一年刚才讲过，宽松的货币政策在世界各国都在采行，而且采行的密度非常大，叫做量化宽松政策。每个国家的情况不完全一样，刚才你谈到澳大利亚，它确实面临到，比别的国家更多的物价上涨的压力，所以它首先就调升利息了。别的国家是不是也在考虑这个问题，我觉得都在考虑，因为现在一方面形势稍微稳定下来了，二方面就担心过去的货币扩张确实过度了。所以在这样一个情况之下，大家都在考虑，但是对大家来讲都是一个非常严峻的挑战。为什么呢？因为怎么样把握这个时机，过早不宜，过晚也不宜，尺寸或者是分寸的拿捏，到底要退出，拿捏到一个什么样的地步，对各国的政府来讲都是一个新的课题。

王若麟：中国该怎么去拿捏这个尺度？

石齐平：一般货币政策的调整，大概都有下面几个大致的顺序了，第一个就是一定先释放讯息了。你比方像美国联准会，每隔一个多月要开一次会。全世界各国都会关注的是，除了你有没有调息以外，它更关注你到底怎么说的。你怎么形容现在你所看到的宏观经济形势，大家会从你的字里面去揣摩、揣测，你下一步的动作是什么，你脑筋里面到底是想什么，这就要政府传达一个信息。中国现在已经传达信息了，温家宝讲的这一句过去没讲过的话，这就是一个很重要的讯息，就告诉大家说我已经注意到这个问题了。

第二，接下来就可以采取一些微调的政策，比方说公开市场操作，中央银行可以收回一些，过去所释放出去的短期性的票券、国库券，把资金给它回笼。

第三，把存款准备金率给它调高，这个当然是增加一部分银行的成本，但是有利于金融的紧缩。再一个就可以，比方说通过窗口的指导，要求各银行你的信贷规模不要那么大了，这些都比较容易做，而且容易产生一个效果。

至于利率的问题，我觉得目前调动的可能性还不算大，因为它涉及的比较广，因为利率一调动，涉及的不光是国内的货币，通货紧缩的问题。甚至它可能会影响到资金的流动跟流出，包括汇率的问题，都可能会影响到。所以大约是这么一个方向，总而言之一句话，我觉得有可能就把过去这一年左右，政府一再强调的适度宽松的货币政策，适度宽松可能朝中性的货币政策，朝这个方向做一些调整，应该是可以预期的。

王若麟：这一系列的措施加上去之后，您觉得会对中国今后的景气有一个什么样的影响呢？

石齐平：我们知道对于整个中国经济景气，或者是经济发展通常是两个政策，一个是货币政策，一个是财政政策。为了要刺激景气，说这两个政策都是宽松、都是积极，如果要收缩控制物价的时候，这两个都比较倾向于采取紧缩或者是控制。过去这一年多，我看我们中国政府这两个政策，一个是宽松的货币政策，一个是积极的财政政策，换句话说这两个都属于扩张性的，就尽量把需求拉动起来。现在如果已经考虑到潜在的通货膨胀的可能，或者一些预期的心理已经形成了。一个合适的手段那就是货币政策，不是财政政策，财政政策跟这个不相关，所以货币政策就跟刚才讲，从一个适度宽松往中性方向调整。为了使这个调整不至于出现你刚才所讲的，大幅的拉回来，经济成长的动力，所以我认为或者我判断，财政政策方面，基本上还是维持一个相对比较宽松，或者是比较积极的财政政策，我觉得这个是有必要的。

但是我觉得同样是一个比较积极的财政政策，其实又有不同的操作方式。一个是增加政府支出，一个是减税。我觉得这两方面有一些考量的必要，就中国来讲我觉得更多的着力点，应该是放在减税。因为减税可以让民间的投资跟消费能够更多的增加，而不需要把责任、重担，统统放在政府的身上，这个也符合所谓的国退民进的方向，有利于整个中国生产力跟效率大幅的提高。

王若麟：好的，谢谢石先生点评分析，同时也感谢您收看今天的《时事开讲》，我们明天继续。