凤凰卫视10月27日《时事开讲》以下为文字实录：

王若麟：各位好，欢迎收看《时事开讲》，我是王若麟。今天的节目我们可以浓缩成三个关于，都是当下最热门的财经话题。一个就是人民币升值；另外一个就是房价猛涨；还有一个就是通货膨胀预期。我们一起听一听石齐平先生的点评分析，石先生你好。

石齐平：你好。

王若麟：目前国际间对于人民币不升值，有很多批评的声音，去年诺贝尔奖得主克鲁格曼，也是发表文章向中国的汇率政策开火了，说中国脱节，您是怎么看这样一个现象？

关于人民币应否升值的争议

石齐平：首先克鲁格曼教授，他不是纯粹象牙塔中的一个学者，他是一个入市型的学者，常常在媒体上而且是《纽约时报》，美国最有影响力的报纸上写文章，一个礼拜就有两三篇，他的文章特色是理论基础那就不用说了。用字遣词是绝不保留，相当辛辣、相当泼辣，包括他对于美国总统的批评。包括过去对美国布什总统的批评，哪怕是对于现在奥巴马的很多政策，他如果觉得要批评的，他绝对不留情的。所以谈到中国人民币汇率问题，我们看他这篇文章里面，用字也是非常辛辣的。

他说这是一个可恶的货币政策，他认为中国的汇率政策，他认为这个政策是为了创造自己就业而牺牲了别的国家的就业，用中国的话来讲叫（易宁为祸音对）英文里面也有这句成语的，所以我们不要低估他这个文章所造成的影响力。有一个问题为什么大家会问，好一阵子这个问题没有被大家提了嘛，早几年的时候三不五时就来这个问题。这主要是因为最近这一年，大家都忙着去应付金融危机，没有心思去分心来看这个问题。

第二个，它看到中国经济最近表现不错，全世界一片惨糟糟的时候，中国经济还能保八，所以在这样一个情况之下，既然你保八都能够保得成，你人民币为什么不升值呢？突然间抛口一转回来了，又对准了中国人民币这个问题来了。

王若麟：您如果来看待现在这样一个中国的宏观经济形势，刚才您也提到了三季报出炉之后，保八已经没有什么悬念了，是不是意味着经历了这样的一个经济严冬之后，一切都已经复苏、一切都好了？

石齐平：这要看基本上保八的内容跟结构，我们可以看到第三季度是8.9，1到9月份平均下来下是7.7，这个数字当然接近于8了，第四季再拉高一点就可能是保八，应该没有问题的。但是这个7.7，我们看它究竟是什么样的来源，一般来讲有三头马车，三个引擎。

第一个引擎就是投资，投资在这7.7里面，它的贡献就占7.4个百分点，几乎就占了90%。还有第二个贡献是来自于消费，消费对7.7的贡献是4个百分点，这就奇怪了。

王若麟：已经11了。

石齐平：已经超过7.7了，说明第三个它是负的。第三个马头它不但没有冲上去，它反而扯后腿，这是出口，出口对GDP的贡献是负3.4。

在这样一个情况之下，我们对当前中国的宏观经济，不能只看一个保八是不是保得成，我们担心两个问题。第一个，之所以能够保八，主要还是中国政府大力的拉动公共部门的投资，所造成的结果，我们都知道这个拉动不可能是长期、无限期的拉动下去的，所以它的可持续性，这是我们必须要注意的。

第二个是出口，中国过去这一代出口始终没有办法提振起来，这也就对于刚才我们谈到人民币升值的问题，产生了一个困扰。在这样一个出口还没有能够恢复增长的情况下，怎么能够允许让人民币升值呢？所以我相信中国政府面对着外界的压力，实在是有很为难的一个苦衷。

王若麟：既然有中国的为难苦衷，但是，国际又有这么大的压力，在这样一个内外交困的局面下，我们应该如何是好？

石齐平：我们也是内外，要一起来对付。

首先对外，我觉得有国际间针对人民币所产生观念的误区，我觉得必须要把它点出来。你比方像克鲁格曼，他说中国人民币应该升值，就他分析本身文章来讲，我觉得是头头是道。毕竟是一个诺贝尔奖经济学得主，分析觉得毫无瑕疵可言。但是我们要把这个问题，放到更宏观的架构来看，我们要告诉全世界，为什么人民币现在会出现你们所讲的不升值的情况，原因真正核心的源头是因为你美元贬得太厉害了。

我们都知道美元过去几年都在贬，最近这几个月也在贬，不管美国的财政部长怎么叫要强势美元，但他嘴巴叫，好像实际上行动完全做不到，美元就是大重点。美元一贬相对来讲，世界各国的货币就被迫升值了，所以有些国家扛不住，它就只能升值了，中国是觉得没道理嘛。所以问题不是在中国人民币升不升的问题，而是你们美元为什么要贬那么快的问题。为什么美元贬那么快？原因很简单，就是你钞票印太多了，钞票印得过多了，钞票印得过多，当然货币会贬值。

钞票为什么印过多呢？也就说你政府的财政赤字太大了，你为了要救市，你所以编了很多预算。这个预算所得那些钱，你要发行国债，这个国债别的国家现在又不乐意去买了，因为美元靠不住，买你国债不是自己套牢自己嘛。所以在这样情况下，你被迫自己要开印刷机去买你自己发行的国债，来抑住你庞大的赤字财政支出，所以你的问题在于你的财政支出太大。为什么财政支出大呢？你说是为了救市，不光是为了救市，我告诉你，你的国防经费太大。

你国防经费为什么太大呢？你到处打仗，你做了很多你不应该做的事情。所以归根结底一句话，原因不是在于我人民币升不升的问题，而是在于你美元贬的问题。你美元贬的问题，就是因为你开销太大，开销太大包括很多军事支出。所以现在请大家看一看，问题的症结究竟在哪里，这是第一个，要以正国际视听。

第二个就是对内，中国当然也知道，本身我自己还是有很多改革去进行的。包括汇率机制的改革，同时包括自己必须要拉动内需，该做的都要做。

王若麟：现在国际间包括中国，最近都提出要找其他的货币，来代替美元这样一个地位，而且中国作为美国的最大债权国8000多亿的美债。美元贬值也就意味着我们财富一种缩水，所以有一种说法要降低美元的比重，您是怎么看呢？

石齐平：我觉得这个思维都是正确的，但是我要说一句话，对中国来讲去做吧，但是不需要太多的，在国际间强调这个政策的方向，或者强调这个观念。理由很简单，因为中国在强调要取代美元，或者是美元怎么怎么样等等之后，唯一的效果就是加剧美元的贬值。美元加速贬值到头来还是伤害到中国自己，因为你拥有的美元最多，所以我觉得中国不需要去做这种事，中国可以去做，但是不要说这种事。

相反的中国可以在适当的时候，表达出美元你这样继续贬值下去，我也知道你是心有余而力不足，所以在一定程度上，我觉得我可以挺你的话，就尽量挺你。我认为强势的美元或者是对全世界各国，包括对美国来讲都是重要的，中国讲这个话是有用的。你一个小国讲这个话是没有用的，甚至包括美国财政部长盖特纳他明明讲这个话，效果也不大。

所以能够维持美元在一个相对比较稳健的位置上，中国有这个能力，而中国有这个做法，对中国本身也是有好处的，但是长期来讲，中国必须要做好各种准备。

王若麟：谢谢石先生，让我们休息一下，广告之后会继续开讲。