雷曼兄弟13日晚间发布关于四川地震对中国经济的影响的研究报告。雷曼预计这一巨大的人类悲剧对中国经济增长所产生的影响是暂时而有限的，其对宏观调控最大的影响将是提升了近期中国通货膨胀预期的上行风险。

对中国经济增长影响是暂时而有限

尽管地震造成了许多人命伤亡，对基础设施造成了极大破坏，但雷曼预计地震对于中国经济增长的影响将是短暂及有限的。

就人口数量和农业产出而言，四川是一个大省，但其工业和和制造业的产量在中国总量中所占的份额相对较小。四川省及重庆市(原为四川省一部分)2006年在中国的工业总产值仅占3.5%，2007年其出口份额仅为全国1%。此外，对于在该地区拥有生产设施的大型公司，由于在运输和生产上可能出现临时中断，其生产可能临时转移到其他省市。因而，尽管地震对于四川(以及周边地区)交通及生产可能造成暂时中断，但对于中国工业生产和出口影响有限。

提升近期中国通货膨胀预期的上行风险

地震对于中国通货膨胀，特别是食品价格通胀的影响可能会更大。四川及重庆的可耕地面积占全国总耕地面积的8.2%，2006年谷物产出占全国总产出9.2%，大米产出占全国9.4%。虽然地震对于农业生产的破坏不会有工业生产严重，但是鉴于目前全球粮食市场的紧缺问题，它可能加剧大米供应问题的恐慌。恐慌可能造成粮食价格进一步上涨，并加大中国食品价格通胀压力。中国食品价格年通胀率目前上升超过22%。

历史经验看，虽然自然灾害对于财产的损害程度相当大，但是对于生产活动的破坏在宏观上来讲却没有那么严重。一个例子就是1995年的神户6.9级的地震。虽然地震对于日本的工业产出造成了暂时性的破坏，但是生产活动却在接下来的几个月较快的恢复了。

初步判断地震对中国2008年第二季度GDP增长影响轻微，但需等待关于四川地震所造成损失的进一步消息。雷曼表示作为地震过后的重建措施，政府应该增加财政支出和推进下半年固定资产投资，可缓解因产能过剩所引发的问题。然而，因为消费和投资需求的增加，地震对农业生产的潜在破坏作用也在增加。雷曼认为地震确实增加了中国通胀前景的上行风险，特别是在食品价格通胀方面，目前仍需仔细评估这方面的风险。雷曼认为相对于今年一月和二月曾影响到中国更大部分地区、而且影响持续时间较长的雪灾来说，地震对中国经济的影响要小。