适度宽松的货币政策释放出较大的流动性，使商业银行的可用资金大幅增加。去年12月，我国新增人民币贷款超过7700亿元，此后呈现一路攀升之势。今年1月份的前20天新增贷款超过9000亿元，当月新增人民币贷款达到1．6万亿元，刷新了此前的历史纪录。

“这些新增贷款被大量投放到了铁路、公路等重大基础设施项目中去，中小企业的融资金额并不大，融资难依然存在。”中央财经大学教授郭田勇在对信贷结构进行研究分析后指出，“另一方面，票据融资的占比明显增加，但其中有一部分属于企业短期借贷，并没有用在投资上，也没有进入实体经济中去。”

“这就表明，信贷快速增长对经济的刺激作用效果还有待进一步观察。”郭田勇说。

“三驾马车”表现不一 复苏苗头尚需巩固

人们注意到，在“一揽子计划”的综合刺激下，中国经济增长从去年12月下旬开始呈现出一些积极变化的苗头。

工业是推动中国经济增长的主要产业。虽然用电量等指标继续下降，但在去年12月份国家统计局统计的39个工业行业中，有16个行业的增加值增速比11月份有所加快，当月工业生产增速比11月加快0．3个百分点。

来自海关总署的统计，近期我国产品主要出口国的企业库存明显减少，出口退税政策调整涉及的商品整体出口已有所增长。其中，服装、鞋类、箱包出口1月份同比分别增长5．7％、10．6％和8．3％。

“虽然这些变化能不能持续还需要认真观察，但至少是寒冬中的丝丝暖意。”国家统计局负责人认为。

拉动增长的“三驾马车”投资、消费和出口在各自的表现上呈现错综复杂、冷暖不一的态势，说明经济复苏的苗头尚需进一步巩固。

在全社会固定资产投资保持增长态势的同时，投资者信心的恢复反弹仍存在一定的不稳定性。1月份，狭义货币供应量（M1）增速创多年来新低，显示企业投资意愿不足，民间投资尚未真正启动。

承接去年12月的增长势头，春节黄金周七天，全国实现社会消费品零售总额2900亿元，同比增长13．8％，可谓点燃了牛年消费的第一把火。但是，当前消费市场仍在调整，如何进一步营造消费环境、培育消费能力、刺激消费欲望，仍是消费增长面临的巨大挑战。

不容乐观的是，外贸形势依然严峻。1月份我国进出口总值、出口值、进口值三项指标整体萎缩，均连续三个月负增长。其中，出口下降17．5％，跌幅加深14．7个百分点。“虽然剔除春节假期因素后，1月份的外贸出口与上个月比、与去年同期比都是增长的，但这属于技术性操作。”国务院发展研究中心对外经济部部长张小济指出。

加工贸易出口占我国出口的半壁江山。值得警惕的是，近期随着国际金融危机的加剧，使用外资金额和新订单均出现大幅下降，预示下一阶段加工贸易出口增速会进一步放缓。

1月28日，国际货币基金组织再次调低了对今年经济前景的预测:全球经济增长率将降至0．5％。“金融危机正从广度和深度上将世界经济带至"未知水域"。”国际货币基金组织认为。

“对中国来说，只有对世界经济形势的不确定性估计得更充分一点，把中国经济遇到的问题想得更难一点，措施的应对才会更加从容、更加自信。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良认为。 (来源:新华网)