稍具政治头脑的人都能看出光绪的这种频繁召见背后所隐藏的真实含义，这自然引起了慈禧、荣禄的警觉。为防止袁世凯被维新派所用，狡猾的荣禄制造英俄两国在海参崴开战的谣言，趁机调动军队驻扎长辛店与天津陈家沟，切断新军由小站进入北京的必由之路。

一方倚重利用，一方早有防范，袁世凯就这样被置于“帝党”与“后党”两派势力并不对等的夹缝之中。

眼看光绪不保，戊戌变法即将失败，维新派领袖无计可施，只有将最后的赌注押在袁世凯身上。康有为道:“往袁处明言之，成败在此一举。”于是，就有了见诸各种史书的谭嗣同夜访袁世凯，要求他举兵诛杀荣禄、囚杀慈禧、发动军事政变的记载。

袁世凯在谭嗣同的一再追问下被迫表态，因慈禧与光绪有前往天津阅兵的计划，他流露出一副大义凛然的气概，说“诛荣禄如杀一狗耳”，但前提是“若皇上在仆营”，并表示马上返回天津加紧部署。

袁世凯虽未进入权力中枢，但对宫廷之争多少也有所耳闻，凭他敏锐的政治嗅觉，深知帝、后两党的矛盾已经不可调和，且摊牌在即，他似乎闻到了一股浓浓的血腥味道。光绪虽为皇帝，可实权却握于慈禧之手，军权尽归荣禄。就荣禄当时掌控的军队而言，北洋其他各军四五万，淮、湘各军70多营，京城旗兵数万。而袁世凯的小站新军虽为一支劲旅，但只有区区7000人，能出动的最多有6000人，怎么也不可能在后党警觉防范的情况下贸然攻入北京。因此，他答应维新派，趁慈禧与光绪阅兵之际，在自己的地盘上收拾荣禄与慈禧。这看似托词，实则切实可行，也说明了袁世凯能够审时度势，不好虚放空言。但问题的关键是，还未到阅兵那一天，慈禧就发动了宫廷政变，将光绪囚禁在南海瀛台，宣布重新训政。

过去的一致看法，都是认为袁世凯出卖了维新志士。但据近年来史学家的研究考证，事情似乎有了一定的变化与转机，那就是慈禧发动政变在前，袁世凯告密在后。

以袁世凯的老奸巨滑，在没有最后角逐之前，他决不会轻举妄动，不论是帝党、后党，哪一方他都得罪不起。荣禄是袁世凯晋升得势的恩人，这对追求实利不以道德为准绳的袁世凯来说，越过这层障碍并不困难，但只要他稍有异动，或者说稍有不慎，那将不是他“诛荣禄如杀一狗耳”，而是荣禄杀他“如诛一狗耳”。光绪是高高在上的皇帝，他也不敢得罪，尽管光绪无权，可要整治袁世凯这样的臣下，还不是轻而易举的事情吗？

袁世凯被逼到了一根细细的钢丝上，并且不走还不行。可只要一迈脚，身子就会失去平衡，直至摔得粉身碎骨。

事实真相是，袁世凯将维新党人的“杀禄围园”计划藏在了肚里，当时并未告密，而是从北京匆匆返回天津。在天津的袁世凯得知慈禧发动了宫廷政变，心头真是又惊又惧。结局已见分晓，现在不是他袁世凯杀荣禄与慈禧，而是荣禄与慈禧决定他的命运与生死了。袁世凯心里十分清楚，“戊戌政变”的起因在于权力之争，并非是他与谭嗣同的密谋泄露，不然的话，他就不可能全身回到天津了。但是，密谋暂时没有泄露并不等于永远不被泄露。怎么办？是将维新党人的计划继续深埋心中，还是向荣禄和盘托出？一时间，袁世凯彷徨无主，怎么也拿不定主意。不说吧，又担心维新党人有所招供；说了吧，对自己也很是不利。在一个有着几千年专制皇权的国度，出卖百姓崇奉的皇帝，毫无疑问将被置于全体国人鞭挞拷问的境地。况且慈禧已是风烛残年，年轻的光绪一旦重新执政，那时的他必将死无葬身之地，甚至会招致诛灭九族之祸。并且就是说了，因有参与之嫌，且未及时告密，还有“马后炮”的投机嫌疑，不仅难以博得慈禧、荣禄的欢颜，而且很有可能会加速他的灭亡。那两天的袁世凯，可真是绞尽脑汁，左右为难。