主持人：对，福田康夫呢，即将出任下一任的日本首相，那么从中国方面来看，就是说，不在于他说什么，而在于他做些什么，特别是要做出这个中日关系，推动中日关系朝更加良性的一个方向发展，这样一些行动。好，有关这个话题呢，我们先谈到这儿，然后在下一阶段，我们再来看看香港股市今天又上涨，那么香港股市上涨，背后到底说明什么问题，这样一个话题。观众朋友广告之后再回到《时事开讲》，一会儿再见。

内地股市和香港股市在今天收盘时都有不同程度的上涨，在上个星期呢，美国联邦储备委员会宣布减息，那么这次香港股市上涨呢，显然是没有受到他的影响。到底是不是这样的原意呢，我们再来听听朱文晖先生是如何来看的。

从表面上来看，这次香港股市的一个上涨，而且上涨幅度还是蛮高的，今天突破了两万六千五百多点，那么在上周呢，我们曾经分析过，美国联邦储备委员会是减息，那么这里面是不是有一定的关系，还是根本就没有什么太大的关系。

朱文晖：确实呢，就是港股这一个星期以来，不断地创下新高，那么今天他是到了，收盘的时候是两万六千五百五十一点。那么中间一度最高点是两万六千六百三十五点。那么国企指数呢，是一万六千四百零六点，因为那是一万两千点左右的水平。那么今天成交额也是创下历史新高。一千四百亿。

现在呢，这个大家就是又往更高一个目标去预测了，说它短期之内可能就会到两万八千点，那么国企指数恐怕会到两万点。

那么你要是翻阅一下过去这一年来，市场人士，或者是经济分析员对港股的预测，我想基本上99%都是大跌眼镜的，没有人在两三个月以前，甚至半年以前，敢预测说港股会突破两万五。就是李兆基他说，已经看好明年，农历年以前到三万点。

那么这个情况我觉得，港股这个表现，它其实是和几重因素有关的。现在的情况就是，对它不利的消息，对它的打击稍微小一些，而且时间短，对它有利的消息呢，它会持续地发酵下去。所以你刚才说到，比如说美国的联邦储备，联邦储备局，那么上个星期减息，一下子确实涨上来了。大家以为这一下就把这个消化掉了，但是现在又呈现说，还可能再减。那么他现在开始不断地憧憬以后怎么再减。

那么其实我们看到，港股从这一个月以来，它其实和周边地区的股市呈现出一个很大的一种分离的态势。周边区的股市呢，是在价位上平稳的运行，但这两天，也不排除个别地方的股市，它又涨到了历史的新高。但是港股呢，不但是要比历史新高要高，而且高出一大截来，这种不断地往上突破。

所以它和三个月以前那个平均线是不太一样的，别人高出的不多，它高出是很多来。所以都在创这个新高，那它确实是在不断地往新高上走。

那么这个原因到底是什么？我自己的感觉，就是和这个港股直通车和内地的股市旺盛有直接的关系。其实你要回看内地股市，今天上海的股市也是一度突破五千五百点。

主持人：对。

朱文晖：对吧？那么其实在很大程度上，不管是合法，还是非法的渠道，我想特别是地下的资金渠道，还是比较畅通的，所以呢，前段时间网上有一篇文章说，广东社科院的一位研究员做了一个地下钱庄，在跨境的这个活动，他说这个规模量非常地大。而且地下钱庄呢，现在看起来，他这个手续费也比正规地渠道要低，信用还很高，时间还很短，所以这种情况底下，那么内地的股市（灿旺），内地的经济蓬勃发展，它必然给港股带来极大的需求。

那么我觉得中间的这个引爆点，就是所谓的港股直通车。港股直通车呢，它实际上是，一个多月以前就是要酝酿要做，但是到现在为止，它也没有做成，但是虽然没做成，已经在市场的心里上，造成了巨大的改变，就是把人的心理预期改变了，我们知道有一个学派叫做心理预期的学派，预期一改变的话，人的行为就变成，所以从这个角度上看，那么港股呢，已经成了中国的所谓主板的中心，当然我们看到，上海它也做，但是其实上海要从成交量上来看，它远远超过香港的一千四百亿，它有时候一天最多，它可以到三千亿。

但是呢，从国际上的认识来看，大家已经把香港当成了中国的国际金融中心，所以你看到这里面，像最近涨得非常快的中国移动，完全是没有想到的，从原来是，不断地机构给它预测，从五十块提高到七十块，提到九十，今天是似乎在一百一十八块钱。就没想到会那么高。

那么这里面就有一个核心的企业，所谓的港交所，那港交所上市的时候，它那个股价并不高，我们上次讲到，它这个，那次股灾，就连续几天下跌的时候，那么是港交所一度是跌到了九十多块钱，那么现在港交所多少钱呢？是二百四十八块钱。这是一个多月时间，你要是当时胆子大的话，敢买的话，就涨了两倍。对吧？而且它是很贵的企业，二百四十八块钱一股，是非常贵的企业。

为什么港交所会那么贵呢，那么中间一个引爆点，就是香港政府要增持港交所，就是它要增持到5%以上，因为呢，就是港交所它是香港最核心的金融制度的一个平台，也是最核心的金融基础设施，拿来上市之后呢，如果说你要承担中国金融中心的功能，那么这个呢，就不要给外国的企业控制，就是不要让外国占大股东，他说话，他老否认你的决定，或者怎么怎么样。

那么香港原来是有它这种制衡，但是现在看来不够。对吧？那么就是你政府不如当成第一大股东，就是双重地给它保险。所以呢，我们其实看到，港交所涨得很快，那么一方面香港政府想做这个，另外一方面，确实大家都想要它，但是要它的背后，就是看好香港国际金融中心，因为它是股票交易所嘛，对吧？所以它这个流量很大，未来可能会发挥更加重要的作用，所以从这些综合的情况来分析一下，就是香港的市场呢，让像我这样的，受过经济学训练的人，都看不明白它怎么回事。跟内地的股市是一样的，看不明白。

但是我们有很多角度，确实需要从新的角度，用新的思路，去重新认识这个市场。我想这一段时间以来，我们都得不断地进行调整，当然这个风险确实也总是在那个地方的。

主持人：对，那么香港的股市呢，经常是处于一个比较，就是波动的状态，其实这也是正常的，它有时会大起，有时会大落。那么不管怎么样，投资者还是小心谨慎为好，那么这样的话，就可以减少自己投资的一个风险。好，时间差不多了，感谢您的分析，观众朋友，再次感谢您收看今天的《时事开讲》节目，明天同一时间，我们再见！