华尔街1929年大崩溃的80周年纪念日即将到来。但是，今年对那场大崩溃的纪念则是另一场著名的金融危机：2008年的9月、10月发生了金融危机。除此之外，1987年（黑色星期一，10月19日），1907年，10月开始，1973年，9月开始，也发生过经济危机。

这么看起来，秋季是发生金融危机的一个特殊时点？美国的金融危机大都发生在秋季，这是为什么呢？

很久以前，有一个相对的较能清楚解释秋季市场问题的角度：收获周期理论。有篇文章中说到：像早期说的那样，在美国的金融体系中，在纽约的国家银行系统变得形式化和集权化。国家的法律赋予了美元至高无上的权力，在金融体系和贸易中，美元是最高权力的货币。所有的银行存款和国家资产是可以以美钞赎回的，因此，国家银行有义务去保持一个相当的储备金。法律要求“地方银行”在指定的国家银行中存放一定的储备金，因此它们不得不将他们自己的储备金存放在纽约。多年过后，钱逐渐从乡村流向纽约，然后，那儿的银行把他们多余的钱借给股票经纪商去购买有价证券。

走向纽约的没有留在纽约。就像从托皮卡（美国堪萨斯州首府）来的游客一样，那些美元储备金“游历”了华尔街之后，然后回它们自己的家。在秋天，正是食品收获和轮船靠岸的季节，庄稼收获以后被运输到各地，这要求一个货币流动性对乡村的反向运动，以适应季节需要。地方银行开始对他们在纽约的资金进行撤退，于是，股票交易萎缩，价格倾向于停滞或者下降。因为这个原因，华尔街的恐慌总是在一年中的后半年发生。

但是，以上这个解释也有问题。农业部门的萎缩已很明显，它正如整体经济部门的萎缩一样，再加上，美联储是有能力对货币量进行一定控制的。这是不是意味着每年的流动性问题应该不存在？

那么，什么能够解释秋天的经济危机呢？或许是美国家庭中根深蒂固的日程节奏？它意味着问题在前一年中发轫，夏季假期时激化，然后最终在秋季暴露出来。或者，或许临近的圣诞红利季节令商业和人们要平衡自己的资产负债表。或者，或许这些金融危机发生在秋季只是巧合和偶然。还有别的解释吗？

摘自Economix博客，编译 严珂