凤凰卫视6月22日《时事开讲》以下为文字实录：

姜声扬：这里是《时事开讲》，欧洲央行行长特里谢在今天指出，各国政府目前推行的各项经济措施已经足够，警告任何的加码措施，只会让政府的负债更多，加重将来的重担。对于有经济迹象显示，银行同业之间的借贷和信心有回稳的迹象，特里谢表示欢迎。他预期全球经济活动今年稍后会接近稳定，明年渴望恢复增长，就此话题我们请时事评论员朱文晖先生为我们做点评分析。

朱先生我们刚刚听到特里谢他表示，各国政府应该停止再给银行注资，而是应该着重削减开支减少财赤，您同意这样的说法吗？您认为现在是商讨退场机制的时候了吗？

市场回稳何时停刺激政策？

朱文晖：我觉得这个就反映出两个方面的看法，第一个就是市场上其实这大概半个月来一直在酝酿或者说炒作，跟特里谢类似的观点，就是说经济酝酿着通货膨胀，但是以后酝酿着债务非常高，所以说你比如说我们看中国也出现这样的情况，有学者说资产泡沫形成条件已具备，中国的焦点已转为何时重新收紧银根，我想这个东西在中国，在美国、在国际上都有这么一种比较强的声音，在质疑现在这种继续宽松的政策。

第二个问题就是特里谢所发表的观点，其实也反映出危机发生以后，以德法为中心的欧元区经济，那么它对于经济政策的和美联储的经济政策的一种分歧，这种分歧就是特别是德国，觉得本身他们的经济没有太大的问题，而且我们看到德国它有非常强的传统，就是维持央行货币发行量的一个固定的比例增长，而且是以严控通货膨胀为最高的目标。那么这种传统也带到了欧洲央行里面去。所以特里谢在这个时候发表，更多是反映出这两种的声音。

但是其实我们回过头来看，特里谢他发表这种建议也反映出，确实另外一方面就是市场上的金融体系开始出现稳定，而且流动性比较充足，企业融资也不是那么的困难。但是我们看到另外两方面的因素又和这种判断明显不一样，所以我们首先关心在美国那一边，就是现在都说美国联邦储备委员会开会的时候，可能要专门出一个否定年内要加息或者收紧银根的做法，去改变市场的预期。因为前段时间美股跌了好几天，就是基于市场这么一种预期，所以为了不让这种预期去摧毁复苏的势头，美国联邦储备委员会可能是做这么一个事情。

在中国也是一样，很多人在谈资产泡沫的问题，特别是楼市和股市的上升。另外我们看到国务院总理温家宝他在河北考察的时候也特别强调，目前积极的财政政策和宽松的货币政策还要坚定不移的推行下去。实际上也就是不想让这个势头被这种预期或者说是政策的一种突变给打乱，所以其实我们看到是两种声音。

但是我自己的一个基本判断就是应该这种刺激的政策，还至少要维持一段时间。但加不加码是另外一回事，就是至少这个政策还要维持一段时间。那么现在市场有一种很强的担忧，这个是以谢国忠为代表的，现在是出现了资产价格的再度泡沫化，也就是说石油价格又上来了，油价又上来了，股市又上来了，那么这种资产价格的再度泡沫化，它不需要经过一个经济的复苏，或者说一个经济比较高潮，它能够推动通货膨胀的上来。

特别是是说一年以后，包括我们看到中国一家银行的副行长也说，美元贬值和通货膨胀是不可避免的。但是我的基本看法，就是说我们至少在可预见的将来，在一个政策周期内，比如说从现在开始往后半年，甚至一年，我们看不到有非常明显的通货膨胀的压力，因为经济还是在一个比较低的状态。特别是我们考虑到和同期相比的，比如说去年一直到8月份危机爆发前，物价水平是比较高的。所以它通胀的压力并不是那么大，所以我自己的感觉至少我们在未来一个季度，还需要保持这种比较宽松的流动性，也是符合，我觉得这个判断也是和中国国务院最近做出的决定是一致的。

那么下面一个问题，资产出现膨胀，大家已经确定无疑，所以现在很多人他也比较后悔，在三月份，市场最低的时候，没有赶快入货，因为当时是看空的很多，现在突然就上来了，所以我们在节目当中今天强调，每个人都说这是小阳春，其实这个小阴春已经出现了很长时间，已经进入盛夏了，就不是小阳春的概念了。

现在资产价格又出现膨胀，我就在想一个问题，资产价格又出现膨胀，是不是全球经济又在重复9·11以后这么一个发展趋势，我们知道9·11对全球经济打击很大。所以那个时候美国联邦储备局以至于全世界的央行都往市场里面去注入资金，注入流动性，然后过几年，过一、两年资产价格就开始涨，而且成倍的涨，涨到2006、2007年，才最终出现通胀。

所以我现在在越来越怀疑，是不是我们整个全球经济的发展轨迹又重复到同样的情况。换句话说，金融危机本身并没有改变整个全球经济发展的轨迹，包括你看现在的房价上涨、股价上涨、大宗商品价格的上涨，金融危机可能没有改变这个轨迹，因为这个一方面是政策作用的结果，因为那么低的经济增长率，或者差点就崩溃，你必须注入大量的流动性，你没有第二条路可以选择。当然现在经济稳定了，所以欧洲央行提出一个比较谨慎的做法，这也值得欢迎，但是我们至少看到在其他国家还不敢这么做，因为欧洲它有它的特殊性，央行有它的特殊性。

所以如果说我们的危机，这次经济经过危机又回到危机以前的水平，那么你就要算一笔帐，到底这次危机对全球经济危机带来多大的影响？它的影响是不是我们原来想的，是颠覆了整个全球的秩序，还是只是原来的发展过程当中一次比较大的波动，又回归到原来的轨迹上面，我觉得这个都是最近这段时间，全球经济演变发生的一系列新的情况，让我们不得不从更多的角度去反思这次金融危机，或者金融海啸。

姜声扬：是，所以这次金融危机您认为还看不出来是不是一个大的波动，还是到底对这个有没有更大的影响。但我们看到今天世界银行它有一个新的报告，对于今年度各国的GDP的增长有一个预期，可以看的出，中国在这方面还是有非常的表现，我们去一下广告，回头我们再请朱先生为我们做分析。各位观众，我们休息片刻，回头继续《时事开讲》。