2009年三季度宏观经济形势分析

(中国人民银行调查统计司 2009年10月30日)

2009年三季度，促进国民经济持续向好的积极因素继续增多。GDP增速同比回升，环比继续增长；工业生产进一步加快，投资高位运行，进出口有所复苏；贷款稳步增长。2009年三季度，GDP同比增长8.9%，CPI同比上涨-1.3%，当季新增人民币贷款1.30万亿元。

当前，应密切关注经济结构调整，做好通胀预期管理，抑制部分行业产能过剩，引导金融机构优化信贷结构，增强贷款增长的可持续性，实现经济平稳较快发展。

一、经济增长持续回升，经济主体信心日益加强

三季度GDP同比增长8.9%，增速比上季回升1.0个百分点；前三季度累计增长7.7%，比上半年高0.6个百分点。季节调整①后，GDP环比折年率为8.7%，继续保持强劲增长。

经济增长的持续回升，伴随着市场信心的恢复。人民银行景气调查显示，三季度企业家信心指数为75.4%，比上季高7个百分点，比去年四季度最低值(60.9%)回升14.5个百分点；银行家信心指数为55.4%，较上季大幅回升15.4个百分点。

二、工业生产增速快速提升，制造业景气指数稳步上行

三季度规模以上工业增加值同比增长12.4%，比一季度5.1%和二季度9.1%的增速分别提高7.3和3.3个百分点，其中，9月份增长13.9%。剔除季节因素后，工业增加值季环比增速为3.7%，高于上年四季度-1.3%的环比增速，增长态势强劲。

反映工业生产活跃程度的发电量和用电量增长加快。9月份，发电量当月同比增长9.6%，较去年同月高6.2个百分点，这是自去年6月份发电量增长下滑以来，当月同比增长率连续两月超过去年同期水平。9月份，全社会用电量增长10.1%，增长率自去年下半年以来首次达到两位数。

重工业生产增长超过轻工业的差距扩大，预示经济增长速度将进一步提升。重工业增加值增速从今年6月开始超过轻工业，7-9月，重工业增加值增速分别快于轻工业2.1、3.4和3个百分点。

制造业采购经理指数(PMI)持续回升。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为54.3%，比上月回升0.3个百分点。PMI在2008年11月探底后一路回升，目前已连续回升了10个月，并且连续7个月运行在50%以上。

三、国内需求稳步走高，进出口持续改善

投资高位运行。三季度当季全社会固定资产投资同比增长33.2%，实际增长41.4%，比上年同期高22.9个百分点。剔除季节因素后，三季度投资季环比增长率为3.9%，增速比上季有所降低。

1-9月，城镇新开工项目计划总投资比去年同期增长83%，增幅比1-8月高1.3个百分点；地方项目投资同比增长34.9%，增速比1-8月加快0.7个百分点。

消费继续稳步增长。前三季度，社会消费品零售总额名义增长15.1%，比去年同期回落6.9个百分点；实际增长17.0%，比去年同期加快2.8个百分点，再创历史新高。三季度，社会消费品零售总额同比实际增速为17.7%，比去年同期加快1.3个百分点；季节调整后环比增速为4.2%，比上季提高1.4个百分点，比去年同期提高5.0个百分点。

出口环比转正，进口环比高位回落。三季度出口同比增长-20.3%，增速比上季回升3.1个百分点，进口同比增长-11.9%，增速比上季回升8.6个百分点，当季贸易顺差392.8亿美元，比上季增加45.1亿美元。季节调整后，三季度出口和进口季环比分别为1.5%和9.7%，出口环比自去年下半年以来首次出现正增长，进口环比保持增长。

从商品结构看，劳动密集型产品②出口增速明显高于总体出口增速。9月份，劳动密集型产品同比增长-6.3%，环比增长5.8%，分别比上月高7.7和10.1个百分点。劳动密集型产品出口同比增速比总体出口增速高8.9个百分点比。

四、物价同比降幅触底回升，环比上涨

三季度居民消费价格(CPI)同比下降1.3%，较上季收窄0.2个百分点，环比与上季持平，其中，9月当月CPI同比下降0.8%，环比上升0.4%。二季度成为CPI本轮下行走势的底部。三季度工业品出厂价格(PPI)同比降幅为7.7%，比二季度加深0.5个百分点，据人民银行测算，环比上涨1.9%，其中，9月份同比下降0.7%，环比上涨0.6%，三季度成为PPI本轮下行走势的底部。

8、9月份人民银行监测的企业商品价格(CGPI)降幅持续收窄。9月份CGPI价格同比下降5.9%，降幅较上月收窄1.2个百分点，环比上涨0.4%。其中，投资品和消费品价格同比分别下降7.6%和1.9%，环比分别上涨0.12%和0.14%。三季度CGPI同比下降7.0%，降幅较上季收窄0.6个百分点，环比上涨1.3%。