金融海啸席卷全球，中国政府去年11月起开始陆续挥出政策“重拳”刺激经济。分析人士认为，中国经济目前已经进入了一个微妙的时间窗口。历史经验表明，从政策出台，传递到制造业，拉动需求增长，扩大产能，乃至最终实现投资增长，大约需要3个至6个月时间。而现在距离去年11月中央宣布4万亿元投资计划已3月有余，政府采取的这些措施是否已经见效，当前的中国经济到底是走向复苏还是面临通缩呢？

中央24检查组调研新增投资

消息人士透露，全国两会后，国家发改委、中国人民银行、商务部等中央部委纷纷成立调研组奔赴地方，检查中央系列经济提振措施落实情况。近日，中央再派24个检查组赴各地，对今年新增中央投资进行全程跟踪。其中国家发改委、统计局、人民银行重点是摸底地方的整体经济形势、政策落实及企业运营情况，商务部侧重调研流通外贸领域，建设部、国土资源部则考察房地产市场，人保部则重点关注就业情况。财经人士分析，此轮大规模密集调研活动，将为下阶段中央应对金融海啸的宏调决策提供重要依据。据了解，这一轮检查为期一个月，24个检查组采取驻地检查和巡回检查两种方式，对投资量大、投资项目多的省市，采取巡回检查方式，地方配套资金落实情况将作为检查重点。

机构称上半年或降息81基点

建银国际日前发布报告称，中国今年第一季度主要经济数据没有实质性改善，且随着近期美国增加经济刺激措施，中国扩大经济刺激方案的可能性增加。

中国建设银行旗下的该投资银行预计，中国一季度国内生产总值(GDP)同比增长6.5%，经济已触底；预计今年全年GDP增速为7.5%；同时，通货紧缩形势使得央行上半年有降息空间，预计今年上半年很可能降息81个基点，下调存款准备金率至少100个基点。

国务院预计15日讨论一季度经济形势

作为反映经济形势的先行指标，发电量和用电量被认为是未来能否转暖的风向标。

4月3日，接近国家电网和南方电网调度中心的人士表示，3月份各个电网调度中心的数据仍为负增长。其中国家电网3月份调度数同比下降0.7%，3月下旬则为下降2%，这使得一季度用电同比下降2.2%左右。调度中心的用电占到整个社会用电的60%-70%，这说明，3月份全社会用电形势仍不乐观。此前有数据透露，3月份，广东电网的统调数据显示用电量下降3%左右，而覆盖上海、江苏、浙江、安徽、福建五省市的华东电网统调用电量下降4%左右。

根据了解，3月份用电数据下降，主要因为高耗能行业发展放缓。

中国物流与采购联合会高级经济师高伟告诉记者，3月份用电数据表现不佳，以及目前各个上游(工业产品的出厂价格PPI)、中游(流通)、下游产品价格(居民消费价格CPI)都在下跌，这反映出整个经济总需求仍不足，因此下一步走势还要观察。

中国物流与采购联合会发布的数据显示，3月份全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%，高于上月3.4个百分点。这与里昂证券4月1日发布的该数据下降有所区别。

国家统计局局长马建堂对此分析，中国的数字由于调查有700多家公司，比里昂证券调查的公司要多出近一半，因此更有权威性。他判断，PMI自去年12月份以来连续四个月回升，并一举越过标志着经济扩张与收缩分界线的50点关口，意味着中国经济很可能已企稳回暖。

“下几个月的走势还要好好观察，如果PMI指数再上涨几个月，那么形势可以说变好，如果下几个月出现下降，那说明以后新的经济刺激计划还要出。”高伟说。

根据了解，本月10日至12日，国家发改委、工业和信息化部将分别召集钢铁、汽车、煤炭、石化、纺织、建材、机械、物流等多个行业协会的人士，和统计局一起研究一季度经济形势。国务院预计在4月15日召开国务院常务会议，讨论一季度经济形势，研究是否有必要出新的经济刺激计划。　(综合《新快报》、《21世纪经济报道》、《东方早报》报道)