国元证券的报告认为，当前多晶硅产能“过剩”是表面现象，实质是受国际金融危机影响，需求大幅下降，显得供大于求，而不是真正产能的过剩———离15%的目标还很远。预计全球光伏产业将逐步回暖，在内外双重激励下，将在2010年后迎来新的发展高峰。

在风电和核电领域，国元认为。风电上网问题如得到圆满解决后，风电场建设、风电运营商会有许多业绩上升空间。

环保板块:期待哥本哈根会议

在美国总统奥巴马的首次中国行中，中美双方在环保、新能源等绿色经济领域达成的一系列重头合作。分析师认为，考虑到12月举办的哥本哈根会议的政策驱动，环保相关板块将会持续走强。从披露的三季度业绩看，环保行业上市公司业绩普遍同比、环比双双增长。

哥本哈根会议推动减排

即将在12月举办的哥本哈根气候议已经成为全球关注的焦点。分析师认为，受事件驱动，节能环保和新能源等低碳经济板块四季度跑赢指数是大概率事件。

大成基金认为，从国际大环境来看，随着12月份哥本哈根气议的召开，低碳经济相关板块在短期内不可避免地将成为市场关注的热点之一。其中，节能减排和清洁能源应该是最主要的投资主线，因为低碳经济本身的直接目标就是控制污染物和温室气体的排放总量。

长江证券分析师鲁瑜认为，今年12月将在哥本哈根召开有关低碳经济的会议上，美国有可能会签订《京都议定书》，进而刺激美国相关板块，联动国内板块发力。因为美国总统奥巴马一直提倡新能源政策，所以有可能会在今年签约。即便最终不签，关于会议的一些预期，也会带动一些相关个股的炒作。

中信建投的报告称，节能、减排和清洁能源是低碳经济的三条投资主线。低碳经济的直接目标是控制污染物和温室气体的排放总量，由于新能源在能源中占比很低，短期内对碳减排的实质性贡献有限，而“节能”和“减排”路线对碳减排的实质性贡献更大。

节能环保未来十年年增四成

国家发改委能源所近日发布《2050中国能源和碳排放报告》，预计到2020年，节能与新能源行业和其它环保行业至少有2万亿元左右资金缺口需要填补。

报告预测，按照目前的投资增长速度，每年资金缺口大约在2000亿元，到2020年，节能与新能源行业和其它环保行业至少有2万亿左右资金缺口需要填补。以目前每年1000亿元的投资和预期每年2000亿元的缺口填补资金测算，2010年投资基数为1000亿元，截至2020年累计投资30000亿元，则节能、新能源和环保2010-2020年投资CAGR为40.51%。

国元证券研究员张晓辉表示，节能环保产业是战略性新兴产业，是新的经济增长点，发展前景广阔，2008年我国环保产业年产值7900亿元，预计到2012年，中国节能环保产业总产值将达2.8万亿元。中国将把发展节能环保产业作为发展绿色经济、低碳经济、循环经济的重要支撑，着力从四个方面推动节能环保产业的发展。

国元证券的报告认为，环保行业成长空间巨大，2003-2007年间工业废气排放量年均增长18.2%，CO2减排将成为大气环境保护的重要领域；全国仍有约1/4的设市城市和近80%的县城未建成污水处理厂，“十一五”期间建设污水处理设施需投资3320亿元；2000-2008年工业固体废弃物产生量年均增长11.2%，综合利用量年均增长17.2%。此外，资源综合利用前景广阔。资源化利用如再生水、污泥发电、垃圾发电、煤矸石发电、秸秆发电等均属于重点鼓励发展的节能环保型产业，未来具有广阔的发展前景。

环保板块存在两大成长动能

金百灵投资秦洪认为，节能减排产业概念股目前存在两大成长动能，包括环境政策的压力、以及政策的推动。首先，环境税等政策压力。近年来，随着我国环境压力的增强，政府开始重视环境保护。近期环保部部长、财政部部长曾多次在会议或讲话中提到要研究开征环境税，一旦开征环境税，必然会推动着相关企业加强节能减排设备的投入，有利于节能减排产业的发展。这也得到了海外市场的佐证，比如碳税让挪威部分经济部门二氧化碳排放量年均下降20%以上。这些成果都是节能减排产业的功效。

秦洪表示，二是财政政策的扶持与引导。由于节能减排主要靠政策的引导，因此，通过财政投入来引导企业加强节能环保设备的应用。据资料显示，我国政府在扩大内需新增4万亿元人民币投资中，节能减排和生态建设资金安排达2100亿元人民币，占总投资的5.25%；用于自主创新和产业结构调整的资金达3700亿元，占总投资9.25%。这些投资可能应用于垃圾处理、污水处理等，从而通过财政投资的方式刺激节能减排产业的拓展，这从合加资源、海陆重工等相关公司的合同订单中可窥一斑。而且，节能减排对企业本身也会形成一定的作用，在经济利益面前，也会加大节能减排设备的投资。

减排、环保受益低碳概念

秦洪认为，节能减排产业大发展，最大的受益者可能是两个方面。一是节能减排设备产业公司。二是环保产业公司。包括污水处理、固废弃物的处理等，此类个股目前在A股市场并不多，主要以合加资源、创业环保等品种为主。

秦洪建议，在实际操作中，可以积极关注三类公司的投资机会。一是碳排放受益的产业概念公司；二是节能减排设备产业。因为下游需求的增长，未来的业绩也有望出现大幅飙升的态势。三是环保产业，其中固废弃物的处理业务前景最为乐观。(刘振冬)