重大资产重组，下周一复牌！TCL中环拟收购半导体硅片龙头65.80%股权，持股升至98.52%

TCL中环（SZ002129，股价9.38元，市值379.24亿元）11月13日晚发布公告，拟以发行股份方式收购控股子公司中环领先的少数股权——向包括控股股东TCL科技在内的50名交易对方收购其合计持有的中环领先65.80%股份，同时募集配套资金，交易后持股比例将由32.72%升至98.52%，股票将于11月16日（下周一）开市起复牌。

交易完成后，控制权不变。因交易对方包含控股股东及其董事、高管持股平台，配套资金认购方亦包括TCL科技，本次交易构成关联交易；但交易前后控制权未变更，不构成重组上市。

发行价7.59元/股

本次发行股份购买资产的发行价格为7.59元/股，不低于定价基准日（第七届董事会第二十八次会议决议公告日）前60个交易日股票交易均价的80%。由于标的资产审计、评估尚未完成，交易作价与发行股份数量均未确定；发行数量按“向各交易对方支付的交易对价÷发行价格”计算，不足一股部分计入资本公积。定价基准日至发行日期间如发生派息、送股、转增、配股等除权除息事项，价格与数量相应调整。

募集配套资金方面，公司拟向包括TCL科技在内的不超过35名特定对象发行股票，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于前20个交易日均价的80%，采用询价方式；总额不超过拟购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过发行前总股本的30%。TCL科技以现金认购，比例不低于配套融资发行股份总数的20%、不超过30%，不参与询价但接受市场询价结果，其认购股份锁定期18个月，其他认购方为6个月。配套资金拟用于标的公司项目建设、补充流动资金及偿还债务等，其中补流或偿债比例不超过拟购买资产交易价格的25%或配套融资总额的50%；公告明确，资金将主要用于半导体硅片项目建设，以满足中环领先产品、产能和技术升级需求。

标的公司中环领先注册于江苏宜兴，注册资本53.94亿元，为其他股份有限公司（非上市）。截至2025年末，其总资产343.90亿元、总负债126.93亿元、净资产216.97亿元，2025年度营业收入57.61亿元，净利润-1.24亿元（经审计）。除TCL中环外，无锡产业发展集团持股16.36%，TCL科技持股9.19%，国投集新（北京）股权投资基金持股7.30%，其余47名股东合计持股34.44%。公司表示，交易完成后预计资产负债率将降低、归母净资产将增厚。

中环领先系上市公司半导体材料业务的运营主体，本次交易系上市公司收购控股子公司中环领先的少数股权。中环领先是出货量和收入规模国内第一的半导体硅片龙头，2026年前三季度，中环领先出货1101MSI（百万平方英寸），同比增长21%。本次交易预计构成重大资产重组。

因审计、评估未完成，公司暂不召开股东会，后续将再次召开董事会并履行股东会、深交所审核及证监会注册等程序。股票自11月2日开市起停牌，将于11月16日开市起复牌。

前三季营收235亿元增9%，光伏硅片出货83GW居行业首位

TCL中环聚焦新能源光伏与半导体材料，核心围绕硅材料研发与制造。新能源光伏涵盖光伏材料、电池及组件，半导体材料聚焦半导体硅片及延伸产业，中环领先即该板块运营主体。

2026年上半年，公司实现营业收入143.1亿元，同比增长6.8%；归母净利润-32.0亿元，同比改善24.5%。分季度看，一季度归母净利润-16.5亿元、同比改善13.6%，二季度-15.6亿元、同比改善33%。

前三季度，公司营业收入235.14亿元，同比增长9.01%；归母净利润-45.56亿元，同比改善21.12%；扣非归母净利润-51.50亿元，同比改善14.63%；经营活动现金流量净额4.31亿元，同比减少30.49%；基本每股收益-1.127元。其中第三季度营业收入92.0亿元、环比增长18.5%，归母净利润-13.5亿元、环比改善13.2%，扣非归母净利润环比改善40.4%。

业务层面，前三季度新能源光伏收入186.1亿元，组件业务收入占比50.1%、较上半年提升3.2个百分点；光伏硅片出货83.4GW、市占率行业第一，海外出货占比13.8%、出货量同比增长355%，硅片现金成本同比下降17.3%；电池及组件销量14.5GW、同比增长43%，海外出货占比20.6%、同比增长202%。半导体材料方面，中环领先前三季度营业收入49.0亿元、同比增长15%，整体盈亏平衡，第三季度营业收入18.6亿元、同比增长23%，净利润0.8亿元并实现单季度经营性盈利。公司预计2026年底宜兴、徐州基地12英寸硅片产能合计提升至100万片/月，五大基地达产后12英寸、8英寸产能将分别达到210万片/月和140万片/月。

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