“奶茶第一股”泰国建厂，成都子公司扛起出海大旗

微成都报道 “一年卖出十亿杯，杯子连起来可绕地球三圈。”这是香飘飘广为人知的广告语，从一圈喊到两圈，又喊到三圈。如今，这家要绕地球的公司，正逐步开启重资产出海之旅：买地、建厂、装设备，把一座工厂放到泰国去。

11月10日，香飘飘披露了进展：出资的不是总部所在的浙江湖州，而是成都温江的全资子公司香飘飘四川食品有限公司，金额3800万美元，约2.67亿余元，已经拿到四川省商务厅和省发改委的批文，新加坡、泰国两家新的孙公司也已注册完成。

其产品，则是一杯杯透明包装的热带风情口味奶茶，将与东南亚消费者见面。

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增资后的第48天

重资产出海迎进展

2025年11月6日，香飘飘公告对香飘飘四川食品有限公司增资5000万元，注册资本由1000万元增至6000万元；48天后的12月24日，出海公告披露：香飘飘四川以自有资金3800万美元，在新加坡设孙公司，再在泰国设孙公司，建一座液体即饮饮料工厂。

这家子公司不是临时搭起来的出海平台，早在2009年，成立仅4年的香飘飘就在温江建了四川生产基地，主要生产固体奶茶；2021年6月，二次投资建设的兰芳园工厂在温江投产，主要生产液体奶茶。泰国工厂要做的正是液体即饮饮料，这条线，温江已经跑通了五年多。

图据温江高新区

11月10日的进展公告，让项目有了“证件”：香飘飘四川取得四川省商务厅颁发的《企业境外投资证书》（境外投资证第N5100202600035号）、四川省发展和改革委员会出具的《境外投资项目备案通知书》（川发改境外备〔2026〕第63号）。在新加坡的孙公司香飘飘食品（国际）有限公司、在泰国的孙公司蜜谷食品（泰国）有限公司均已注册，后者名字与香飘飘2017年创立的杯装果茶品牌MECO蜜谷同名。

按2025年12月的公告，项目建设期12个月，预计2026年5月1日开工，预计投资收益率13%。

香飘飘这几年受到各种线下新式茶饮品牌冲击，业绩承压，这次重资产出海进展公布的不久前，香飘飘披露了其三季报，显示其前三季度营收18.60亿元，同比增长10.47%；归母净利润1183.43万元，上年同期亏损8920.72万元，实现扭亏；扣非净利润-368.95万元。

为什么选择落子泰国？按照香飘飘的说法，得益于多种因素的驱动，包括消费者健康意识的日益提升、对便利性的需求，以及年轻消费群体对高端健康饮品的日益青睐，泰国的即饮饮料行业正经历持续增长。香飘飘计划将泰国作为杯装饮料的生产基地和出口枢纽，目标市场覆盖柬老缅越及更广泛的东盟市场。

图据金温江

剑指东南亚，香飘飘也对产品做了针对性部署：产品将通过独特的异国热带风情口味、25%真实果汁含量、低糖零脂肪，以及高端透明杯包装实现差异化，与主要依赖瓶装包装形态的现有竞争对手区别开来。

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成都子公司扛起出海大旗

不止这一家

当年上市，香飘飘号称“奶茶第一股”，而这样外地上市公司让成都子公司扛起出海大旗的，近年不止一家，而且有两种走法。

一种是资本出海，成都子公司出钱，钱花在境外。除了香飘飘，总部在上海、创始人为四川乐山人的紫燕食品，用全资子公司成都紫燕向尼泊尔孙公司出资，建水牛屠宰及熟制工厂，今年3月披露的项目总投资达8亿元。成都紫燕长期营收为零、不开展核心业务，其更像一个聚焦于出海业务的通道。

图据视觉中国

另一种是产能出海，钱花在成都，货卖到境外。英特尔的芯、京东方的屏、捷达和沃尔沃的车，都通过成都生产基地，源源不断输送到海外。

香飘飘是许多人少年时代的“第一杯奶茶”，但渐成记忆里的味道，一度被外界批评为“绕圈绕进死胡同”。如今，它也绕了出去，不仅仅是广告语，批文有了，海外公司注册了，剩下的是建设和投产。

路远而向实，落子待生根。

未来，在泰国度假的国人走进便利店，就能买到一杯产自当地却有中国基因的热带风情奶茶。而它能否在那里的货架上摆稳，还需要东南亚消费者去尝一尝。

编辑丨李钰仪

记者丨王拓