成都国资布局的行业龙头上市，近期还加码两家硬科技川企

11月3日，国内功能性复合材料领域头部厂商皇冠新材料科技股份有限公司（以下简称“皇冠新材”），在深交所主板正式挂牌上市。

这家把工业胶粘材料做到国产第一梯队、并进入全球头部品牌供应链的企业，背后也站着一家成都国资机构——成都高投集团下属的策源资本。不过策源资本这次并未直接出资，而是通过合作子基金达晨创程基金进行布局，通过“基金生态”收获了又一次IPO。

皇冠新材上市是成都高投及策源资本近期的又一收获，其在硬科技赛道的布局也没停下。进入11月以来，两家四川硬科技企业先后官宣两项由成都国资机构加持的重磅融资：分别是商业航天企业环天智慧和先进封测企业奕成科技——两家企业本轮融资额均以10亿为量级，投资方阵容也各有看点。

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一卷“看不见的胶带”

卖给了华为和苹果

最近上市的皇冠新材，注册地在广东中山市横栏镇，前身是2000年成立的中山皇冠胶粘制品。它生产的是工业级功能性复合材料，包括双面胶带、保护膜胶带、特种胶带等，和超市货架上的家用胶带是两回事。

虽然不起眼，但手机屏幕贴合、电池封装、汽车内饰固定、半导体封装切割，都要用到它。行业里将其形容为消费电子的“隐形骨架”，从外观上看不见，但少一层就散架。

在行业内，皇冠新材属于第一梯队。按中国胶粘剂和胶粘带工业协会数据测算，2024年皇冠新材在国内功能性复合材料市场的占有率约11.01%，位居行业前列。终端客户名单更能说明问题：OPPO、华为、苹果、比亚迪、宁德时代等全球头部品牌都在其中，累计取得经终端认证的物料号超过600种。这600多个物料号就是它的竞争门槛和“护城河”，因为换一家供应商，整条产线的参数都要重新调，就算是这些国际大厂也不愿意轻易动。

业绩方面，2025年皇冠新材营业收入34.08亿元，归母净利润3.09亿元。此次IPO发行5630.4768万股，募资约9.56亿元，将投入多地产能扩建、光学膜产业化、研发中心建设及补充流动资金，重点加码半导体、新能源、消费电子配套材料业务。

关于本次布局，策源资本将其定位为“基金生态的又一次收获”。通过合作子基金达晨创程基金间接持股，用“基金生态”链接产业与资本，在项目发现、价值陪伴和资本兑现的完整周期里，持续释放效能。

经策源资本梳理，在其基金生态的IPO名单上，此前已有电科思仪、信诺维、鸿富诚、天元重工，如今再加上皇冠新材。这几家赛道各不相同，但共同点是都处在产业链中上游，干的是别人绕不开的那一环。

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两家川企完成巨额融资

背后均有成都国资

除了皇冠新材顺利完成上市，进入11月以来，还有两家四川硬科技企业官宣完成巨额融资，投资方阵容中也均有成都高投等成都国资机构的身影。

近日，位于成都高新区的国内板级高密系统封测领域标杆企业奕成科技完成C轮融资，规模达数十亿元，高投集团及其下属基金在本轮作为主要领投方再次重金加注。

▲奕成科技

奕成科技是一个正在浮出水面的独角兽，由京东方创始人王东升掌舵的奕斯伟集团在成都孵化，正向着AI时代板级高密系统封测服务的全球领导者方向发展。（此前报道：成都国资加持，69岁电子科大校友第三次上市敲钟）

奕成科技包括本次C轮在内的几轮融资，成都高投、成都产投等成都国资机构均多次出手加注，发挥“资本+产业”赋能作用，推动企业相关资源与区域产业深度协同。

另外，位于眉山市的商业航天明星企业环天智慧，也于11月2日官宣完成12亿元B轮增资，本轮共有20家投资方共同参与，投后估值约30亿元。

环天智慧注册在眉山天府新区视高街道，是眉山市属国有控股企业，其总部就在成眉交界位置，离成都科学城、兴隆湖仅有10公里距离。

▲环天智慧

据策源资本披露，环天智慧本轮增资的投资方阵容中，策源资本与四川发展、四川振兴、蜀道集团、成都产投等共同构成了省、市、区三级国资出资结构，也是其在商业航天领域的一次产业链延伸。

环天智慧做的是商业遥感。其“环天星座”目前已有20颗卫星在轨运行，形成光学与SAR协同组网能力，是西南唯一、全国第四拥有自主可控对地观测卫星星座的企业。按其近期发布的12颗卫星招采计划，公司要在2028年前把在轨数量做到32颗。而更长远的“百千工程”目标，是要到2030年运营100颗、调度1000颗。

从投资角度来看，本次省市区三级国资的投向并不是卫星制造，而是切入星座运营和数据服务领域，从“造星”走向“用星”。当前，天上的卫星越铺越多，稀缺的不再是发射能力，而是稳定、及时的数据供给，以及把遥感数据落地自然资源、应急管理、城市治理和农业这些场景的能力。

策源资本表示，将继续发挥“资金链”牵引作用，通过产业链资源整合与合作对接，为成都高新区商业航天和空天信息产业发展注入持续活力。

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“收成”与“播种”

都在同一张网里

将前述三件事放在一起，背后的产业脉络已经较为清晰。

对包括策源资本在内的成都国资机构而言，皇冠新材是“收成”，是基金生态里长出来的一家企业，走完了从投资到上市的完整周期。奕成科技和环天智慧则是“播种”，一个补成都集成电路先进封测的短板，一个把成都都市圈的商业航天往数据服务端推。

放在成都的产业布局里看，其意义并不止于IPO的收获。更积极的地方在于，这些扎根产业链的企业能否持续带动上下游集聚，慢慢孵育出更多同赛道的创新力量。

无论是收获成熟企业，还是持续布局硬科技赛道，都只是产业长跑中的一程。更多的故事，还在书写之中。

编辑丨欧鹏

记者丨胡锦枫