港股科技板块近期有所反弹，关注港股科技ETF（513020）、港股互联网ETF（513720）

如果说算力建设的前半场是资本开支转化为设备和云收入，后半场的考题则是人工智能应用能否为平台带来新的收入与利润。港股科技同时受产业景气和全球流动性影响：互联网、消费电子、汽车等内需相关方向权重较高，居民信用走弱会压低收入预期；海外利率和风险偏好变化又会迅速反映在估值上。近期云业务增速重新加快，存储价格和数据中心需求也在改善，为科技资产带来产业催化，但算力投入向互联网平台利润的传导仍需验证。

港股科技板块近期有所反弹，但整体仍处于前期高点回落后的较低位置。港股科技指数（987006.CNI）于2024年9月24日触及阶段低点1635.43点，随后震荡上行，并在2025年10月升至3239.42点。此后指数持续调整。截至2026年11月5日，指数收至2113.20点，较阶段高点下跌约34.8%。近期指数有所企稳回升，单日上涨6.42%，但距离前期高点仍有较大空间，反映出市场已消化相当一部分悲观预期，后续估值修复仍需基本面改善及市场风险偏好回升的支持。

资料来源：Wind

盈利预期有弹性，兑现程度仍有分歧。当前预测中，恒生科技指数盈利增速可能由2026年的2.2%升至2027年的24.8%，科技硬件、电子等方向贡献较大；宽基指数盈利增速预期约为7%至10%。从这方面看，当前市场对于2027年的业绩兑现仍有一定信心，但是后续能否实现仍需持续观察。

AI应用正在进入更具体的经营环节。广告和内容分发可通过智能推荐提高匹配效率，电商及本地服务可借智能客服和营销工具降低成本，云服务与企业软件也在探索新的功能和收费场景。推理成本下降有助于扩大使用范围，带来更广阔的创收场景。

基于上述分析，在当前反弹可能仍持续一段时间的背景下，若看好算力扩张向电子、半导体及更广泛科技产业链传导，可优先关注港股科技ETF（513020）。若判断互联网平台经营和AI商业化将改善，可关注集中度更高的港股互联网ETF（513720）。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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