43家上市券商前三季度揽收近5000亿元，资本市场高质量发展大会即将解码机构新生态

2026年前三季度，A股43家上市券商交出亮眼答卷，合计实现营业收入近5000亿元，全部实现盈利。值得注意的是，10月26日中金公司完成换股吸收合并交割，“新中金”横空出世，其营收及净利润排名强势挺进行业前四，推动头部券商集中度进一步攀升。然而，伴随三季度权益市场回调，单季度自营业务收入下滑超50%，大小券商抗压能力显现剧烈分化，自营投资已成为决定业绩的关键“胜负手”。

在行业格局迎来重塑与业绩分化加剧的背景下，11月5日，由每日经济新闻主办的“2026资本市场高质量发展大会”将在成都拉开帷幕，多位券商大佬齐聚一堂，共探资本市场高质量发展与机构新生态。

前十券商业绩增速超行业

“新中金”营收挺进前三

据Wind数据，A股43家上市券商合计实现营业收入4992.31亿元，同比增长18.47%；合计实现归母净利润2094.73亿元，同比增长23.74%，且全部实现盈利。

在整体飘红的业绩中，头部券商的“吸金”能力与增长势头尤为引人注目，行业马太效应进一步加剧。数据显示，今年前三季度，营业收入、归母净利润排名前十家的券商，合计分别实现了3381.01亿元和1524.24亿元，分别同比增长23.96%和27.50%，增速高于行业整体水平。另外，前十大券商营业收入、归母净利润分别占43家上市券商整体的68%、73%。

具体来看，今年前三季度，共有13家上市券商实现营业收入超100亿元。其中，中信证券、国泰海通凭借绝对优势稳居第一梯队，营业收入分别为665.90亿元和589.76亿元。紧随其后的第二梯队由广发证券、招商证券、华泰证券和中金公司组成，这四家机构的营业收入也都超过了300亿元。

利润方面，前三季度共有8家上市券商归母净利润超过100亿元。中信证券和国泰海通依然雄踞前二，分别实现归母净利润310.22亿元和248.85亿元。此后是招商证券、广发证券、华泰证券，归母净利润也都超过了150亿元。

在头部券商激烈角逐中，行业格局迎来标志性重塑事件。10月26日，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券完成交割，这一历史性的并购重组直接改变了行业头部排名。数据显示，合并后的“新中金”前三季度营业收入将达到375.05亿元，其营收排名将从原本的第六名提升至第三名。同时，“新中金”前三季度归母净利润达到161.44亿元，净利润排名也从第六名升至第四名。

中金公司在最近的公告中表示，合并完成后，中金公司的资本基础得到夯实，区域网络、客户资源与股东协同等方面的综合竞争力显著增强，通过全面推进客户、业务、人员、专业能力和组织机制的深度融合，中金公司将进一步释放整合协同效能，提升为各类客户提供全方位、全生命周期服务的能力。

成长能力分化显著

大咖云集成都共探破局之道

尽管前三季度业绩总体向好，但拆解各项业务条线与单季度表现，行业发展的暗流与分化已经显现。分业务来看，据Wind数据，剔除无可比数据的国盛证券，其余42家上市券商前三季度合计实现经纪、信用、投行和资管业务收入分别同比增长了28%、38%、26%和26%，自营业务收入仅同比增长9%。

从上述核心数据可以发现，2026年前三季度上市券商轻资本中介业务保持了稳健增长态势，经纪、信用、投行、资管共同形成了行业的盈利基本盘，尤其是经纪业务成为了今年业绩的主要增量来源。然而，权益市场在第三季度的回调导致自营业务收益出现大幅回落，使得投资业务成为了第三季度业绩走弱的核心拖累因素。数据显示，2026年第三季度42家上市券商自营业务收入同比大幅下滑53%。

国泰海通非银研究分析认为，从2026年第三季度业绩增长驱动来看，头部券商与中小券商的成长能力已经体现出较大分化。这种分化最核心的差别恰恰在于自营业务的稳定性。大中型券商自营无论是因为风控管理更为严格、投资风格更为稳健，还是因为客需转型持续收益率相对稳健，整体收入贡献保持相对稳定、伴随扩表可实现自然增长；但中小券商在展业模式上更为激进，导致自营收入贡献波动较大。

面对头部券商集中度上升、“新中金”改变格局以及大小券商的剧烈分化，如何寻找新的增长点并实现行业突围，成为整个证券业必须面对的课题。11月5日，由每日经济新闻主办的“2026资本市场高质量发展大会”将在成都隆重举行。在本次大会上，国泰海通证券研究所副所长刘欣琦将作为主持人，与国元证券执行委员会委员、副总裁梁化彬，西部证券党委委员、副总经理殷涛，国新证券党委委员、副总经理伍志鹏以及山西证券总裁助理、山证资管总经理李宏宇等行业重磅嘉宾一道，以“守正拓新，协同共建机构新生态”为主题，开展专题对话，共话资本市场高质量发展的新方向。

每日经济新闻