有色板块底部修复行情或有望启动，关注黄金股ETF（517400）、黄金ETF（518800）

有色板块底部修复行情或有望启动。11月4日，黄金与有色板块全线爆发，黄金股ETF（517400）标的指数大涨8.66%，矿业ETF（561330）标的指数上涨5.50%，有色金属ETF（159881）同步走强，黄金股标的指数成分股盘中大面积涨停。

核心驱动有三：其一，金价底部修复确认。上周五伦敦金一度跌破3900美元关口、创7月以来新低，随后快速收复失地，3900~4000美元一带的支撑反复获得验证，跌出来的性价比吸引资金回流。其二，利率端重估。10月美联储按兵不动后，市场对后续加息路径的定价已大幅修复，近期美债收益率持续走低，正逐步被重新定价到黄金走势中；选举落地后收益率进一步回落，为金价再添助力。其三，基本面买盘坚实。世界黄金协会数据显示，三季度全球央行及官方机构净购金321吨、同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高，“越跌越买”的官方买盘构成金价托底的结构性力量。

有色方向的逻辑同样扎实：铜精矿TC加工费降至深度负值并持续刷新低位，印证矿端紧缺；国内电解铜社会库存降至近四年新低；美国铜关税预期拉长海外累库周期，非美地区铜价易涨难跌。供给约束与电气化、AI用电的长期需求矛盾愈发突出，而板块估值已压缩至相当低的水位，三季报盈利同比高增，业绩与估值形成共振。

展望后市，短期需关注美国中期选举后中东局势的演变与12月加息预期的反复，不宜追高；但中期看，财政赤字、地缘紧张及货币担忧等因素仍然支撑黄金需求，铜矿供给刚性叠加需求增量向上，资源品重估的大方向依然清晰。感兴趣的投资者或可关注黄金股ETF（517400）、黄金ETF（518800）、有色金属ETF（159881）、矿业ETF（561330），逢调整分批布局资源品的底部修复机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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