钝化消失+银行板块盘中大幅调整！市场反弹近了吗？——道达投资手记

继昨天收盘后央行公布证券、基金、保险公司互换便利操作的消息后，昨晚又迎来密集的稳市措施。

具体来看，包括拟对护盘式回购规则作出调整优化，新增股价“破发”回购情形、取消开盘和收盘集合竞价阶段不得申报的限制，并要求存在超募资金的上市公司将一定比例超募资金纳入回购专项基金并专项用于回购注销。

此外，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至1%。

不过，市场信心并没有立即获得提振，今天盘中明显调整。达哥昨天就说了，要观察是否会迎来资金的兑现。

截至收盘，上证指数下跌0.82%，深证成指、创业板指数分别下跌1.21%、2.73%。市场成交1.72万亿元，较昨日缩量800亿元。

上涨个股、下跌个股数量分别为2108只、3309只，中位数下跌0.65%，平均股价指数上涨3.09%。

今天市场出现了几个现象，达哥来聊一下。

首先，6只宽基ETF成交破百亿元，这是最近两年以来的第一次，神秘资金继续护盘。

其次，上证指数日K线级别钝化消失。

从最近两年多以来的行情来看，钝化消失后，市场容易出现一波反弹行情，比如2024年2月5日、2025年12月16日、2026年7月。

最后，银行板块今天盘中大幅调整，板块指数一度下跌3.3%。对此情况，可能各位朋友并不会意外。

因为昨天达哥就在文章中提到，银行板块放出最近一年的最大成交额、几只银行股最高价出现“对子顶”，需要对该板块防一手。

银行板块作为市场防御的首选板块，今天盘中的大幅调整释放了什么信号？

2026年7月31日，当时市场还处于弱势整理阶段，当天银行板块盘中一度下跌超4%，创业板指数、科创50指数在7月30日、8月3日波段见底，市场开启了一个月的反弹周期。

2026年3月23日，银行板块指数最多下跌3.72%，当天大盘波段见底。

2024年8月29日，银行板块指数盘中最大跌幅达3.85%，半个月后大盘波段见底，随后开启了一轮轰轰烈烈的行情。

从中可以发现，银行板块大跌与大盘波段见底的时间，要么基本同步，要么市场调整开始进入尾声。

总体来看，若资金抛压减轻、内生动力增强、神秘资金一直买，则市场距离反弹近了。这方面最理想的情况是今天就见到了波段底部，或者上证指数今天的K线就类似于7月30日的“右脚”。

若资金抛压未减轻、内生动力也未增强、情绪依旧低迷，要么短期迎来最后一跌，要么调整时间还将延长。如果调整时间延长，则重点关注是否会有稳市政策加码的情况出现。

对此，不知道大家怎么看？欢迎留言讨论。

中信证券首席策略师包承超在中信证券2027年资本市场策略会上表示，市场调整已经于今年前置，转机将现，2027年成长与价值分化收敛延续，回归价值，行情宽度拓展。在中高轮动环境下，PB-ROE代表的稳健回报型策略相对景气策略占优，风格或出现转变。行业配置上，建议对供给逻辑较强的价值线索给予更多注意，提高对低位的制造、消费及医药中细分领域的关注度。

行情方面，因银行板块盘中大幅调整，除硬科技股及高位的部分红利资产外，其他板块的行情整体不算太差，这方面可以从板块上涨数量、个股上涨数量看出来。

消费及各类“茅”，今天表现普遍较好，尤其是各类“茅”的上涨，一下让人回忆起2020年，仿佛都是轮回。

不论是红利资产，还是以大消费为代表的蓝筹白马，他们近期的行情，本质是资金基于对安全边际的考量。

至于是否会走出类似2016年—2017年的“漂亮50”行情或者2020年的消费白马行情，目前还看不到那么远，至少目前的逻辑及催化还不足以支持。

硬科技方向今天继续下挫。中际旭创跌幅超过10%，股价跌破500元大关。不少AI科技股六七月份以来跌幅超过50%，不禁让人叹息。

AI应用方向今天表现分化，芒果超媒、中文在线等核心股及板块内大市值个股，不少都留下了上影线。

投机方面，证券简称中含有拼音yang的“阳”“洋”“羊”“扬”等个股，再度获得资金的炒作。

自8月的低点以来，投机的核心九阳股份最大涨幅已经接近200%。就经验来说，核心及龙头有如此大的涨幅，基本上意味着整个生肖方向的炒作开始步入中后期了。达哥周日也提到，2023年第四季度的生肖炒作，大部分“龙”字辈个股于11月上旬见顶。

最后，达哥作一个总结：今天银行板块盘中大幅调整，加上大盘日K线级别钝化消失，这是好现象，或预示市场距离反弹近了。操作上，以求稳为主，或者多看少动以等待行情迎来转机。

板块方面，在低位板块个股上进行游击战，如AI应用、大消费等；若看好市场反弹临近，也可分步布局宽基ETF，待反弹确认后再转入个股，但ETF也要设置止损线。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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