恒生科技指数估值低于近5年90%的时间，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）助力布局港股科技板块低估修复机遇

近期，受阶段性流动性收紧、美股AI资本开支节奏分化、A股三季报集中披露等多重因素扰动，港股科技板块持续走弱。据Wind数据，截至2026年10月30日，恒生科技指数市盈率TTM为20.01倍，分位处于近五年8.85%水平，即当前估值低于近五年超90%时段，价格或已较大程度反映市场悲观预期，港股科技板块估值压力有望迎来阶段性释放。

与此同时，海内外大模型商业化持续推进，市场定价重心逐步从算力投入规模转向商业化落地成效与投资回报。恒生科技指数成份股覆盖多家具备商业化竞争优势的互联网大模型龙头，其配置价值有望进一步凸显。（资料来源：Wind、恒生指数公司，截至2026/11/1）

海外层面，Anthropic于10月26日披露招股说明书，2026年上半年收入达162.9亿美元，同比激增1300%；第二季度首次实现经营利润转正，经营利润率8.4%，大模型经济性和商业化能力得到改善和验证。另外，海外大模型产业围绕推理效率、跨应用协作与多模态交互持续创新，OpenAI发布GPT-6.1 Terra，谷歌推出Gemini 4 Carbon及世界模型Genie 4。

国内层面大模型发展同样迎来商业化的新进展。10月31日，千问大模型与Apple达成合作，将千问集成至Apple智能，中国用户可在Siri、写作工具及视觉智能中直接调用千问的文本与图像理解、内容生成能力。用户可自主选择是否开通，请求及回复不会被用于模型训练。此次合作意味着国产大模型正式进入苹果核心生态，AI交互入口从手机屏幕延伸至耳机、语音及视觉场景，有望推动终端硬件升级与AI应用商业化。

据悉，支持场内T+0的恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）紧密跟踪的恒生科技指数，是港股科技板块中的代表性指数之一，汇聚了中国互联网平台、云计算服务商以及AI技术公司等核心科技企业，产业链覆盖算力基础设施、AI模型能力、应用场景以及商业变现等关键环节，有望深度受益于大模型商业化发展的红利。（数据来源：Wind、恒生指数公司，截至26/10/30；T+0为交易所交易机制）

持有人结构方面，2026年基金中期报告数据显示，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）持有人户数达44.66万户。这一数据彰显了恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）在广大投资者中的较高人气。（截至2026/6/30）

恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕近20年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF2024年以来累计为持有人盈利超1646亿元；旗下ETF成立以来累计分红321.75亿元。

（盈利数据来源：基金定期报告-本期利润，数据区间24/1/1-26/9/30，由华泰柏瑞基金加总计算；分红数据来源：基金分红公告，由华泰柏瑞基金加总计算。红利ETF华泰柏瑞成立于2006/11/1）

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