财达证券第三季度净利下滑77%，拟斥资1亿港元“出海”，破局单一市场周期波动？

10月29日晚间，财达证券发布了2则重要公告，一方面宣布拟斥资1亿港元在香港特别行政区设立全资子公司，打造国际化业务平台；另一方面，交出了2026年三季报答卷。数据显示，尽管财达证券前三季度归母净利润实现25.32%的增长，但受A股市场调整影响，其第三季度单季净利润却同比大降77.24%。究其原因，作为核心收入来源的自营与经纪业务收入在第三季度大幅下降。在此背景下，财达证券落子香港，也被视为其借道国际业务平滑周期波动的重要动作。

1亿港元设立香港子公司

在行业持续推进高水平对外开放的浪潮下，区域性券商正加速海外业务布局。10月29日，财达证券发布了关于设立香港子公司的公告，披露其“出海”计划。

根据公告内容，财达证券拟投资1亿港元在香港特别行政区设立全资子公司。该香港子公司名称暂定为财达国际控股有限公司，成立后拟申请第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）及第9类（提供资产管理）四项核心业务牌照。

对于此次投资香港子公司的战略影响，财达证券表示，本次设立香港子公司，旨在进一步优化业务布局，顺应证券行业的创新发展，打造国际化业务平台，服务国家金融开放战略，全面提升金融服务实体经济能力，赋能河北企业开展跨境资本运作，推动河北产业结构优化升级，实现公司高质量可持续发展。

同时，财达证券也强调，本次投资事项的具体实施还需通过中国证监会核准/备案，并完成境外直接投资备案（ODI）、外汇登记及香港特别行政区相关注册登记程序，涉及境内外多个监管部门，审批环节较多，实施进度及结果尚存在不确定性。香港子公司设立之后，公司在开展跨境金融机构经营和展业过程中也将面临跨境法规政策差异、跨境金融持牌合规等风险因素，未来经营情况存在一定的不确定性。

根据中国证券业协会消息，证券公司积极融入高水平对外开放，以香港为桥头堡，发挥境内外资本联通枢纽作用，提升国际竞争力。国内证券公司获准设立37家境外子公司（其中36家香港子公司），部分证券公司2025年国际业务收入占比近30%。

第三季度净利润同比下滑77%

同日晚间，财达证券还披露了2026年三季报。数据显示，今年前三季度，财达证券实现营业收入25.62亿元，同比增长23.89%；实现归母净利润8.32亿元，同比增长25.32%。

进一步剖析收入构成发现，财达证券对自营及经纪业务收入依赖度较高。数据显示，今年前三季度，财达证券自营业务收入为9.93亿元，同比增长44.86%，占营业总收入的38.77%；经纪业务收入为8.15亿元，同比增长8.56%，占营业总收入的31.81%。两大核心业务收入合计占比高达70.58%，撑起了公司前三季度业绩的“基本盘”。

在其他业务方面，信用业务收入为2.46亿元，同比增长85.49%；投行业务收入2.06亿元，同比下滑12.55%；资管业务收入1.97亿元，同比增长6.62%。

然而，传统的经纪与自营业务面对市场剧烈波动时，往往缺乏足够的抗风险缓冲垫。今年第三季度，A股市场调整，券商经纪及自营业务首当其冲受到影响。数据显示，财达证券第三季度实现营业收入4.88亿元，同比下降41.43%；归母净利润0.66亿元，同比下降77.24%。财达证券解释称，三季度营业收入下降主要系证券投资业务及经纪业务收入同比下降所致。

单季业绩剧烈波动，恰恰印证了券商发力国际业务的底层逻辑。申万宏源研究认为，国际业务对券商中长期经营发展具备战略性意义，国际业务在多个维度助推行业机构（尤其是头部机构）实现经营升级，如突破境内单一资本市场的容量约束，平滑经营周期波动，提升资金运用综合回报（主要是自营等重资本业务线提回报），提升高附加值业务经营能力（主要是投行、财富等轻资本业务提能力），实现全球客户关系网络升级等。

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