九号公司营收增净利降【营收增长14%，扣非净利下滑近五成：九号的钱花到哪了？】10月26日，九号公司披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入219.43亿元，同比增长19.32%；归属于上市公司股东的净利润为13.51亿元，同比下降24.4%。第三季度，公司实现营业收入75.85亿元，同比增长14.10%；归母净利润3.43亿元，同比下降37.18%。

从整体表现来看，九号公司前三季度营收保持增长，电动两轮车业务继续发挥主要支撑作用，滑板车、全地形车等业务也实现不同程度增长。

同时，公司研发投入继续加码，前三季度研发投入达到12.29亿元，同比增长41.01%。不过，受汇兑损失、原材料成本上涨及期间研发费用增加等因素影响，公司利润端承受一定压力。

电动两轮车业务保持增长，市场份额继续提升

第三季度，九号公司电动两轮车业务实现收入50.77亿元，同比增长13.98%，仍是该公司最重要的业务板块。今年9月28日，九号智能电动车国内累计出货量正式突破1400万台。

市场份额方面，奥维云网数据显示，今年前三季度，九号国内电动两轮车内销累计份额达到9.5%，同比提升2个百分点。

随着电动自行车新国标全面落地，行业产品结构和市场竞争格局正在调整。相比传统电动两轮车，智能化产品在交互体验、车辆管理和功能拓展等方面具有差异化优势。九号近年来持续推进产品智能化，并不断拓展销售渠道和用户服务网络，市场份额的提升反映出其在产品与渠道方面的投入取得了一定成效。

对九号而言，现有出货规模和市场份额为其后续发展提供了基础，但随着更多品牌加大智能化产品布局，如何持续推出具有竞争力的产品、维持市场份额增长，仍将影响其业务表现。

除电动两轮车外，九号公司的其他业务也为营收增长提供了支撑，目前其产品组合已覆盖电动两轮车、电动滑板车、全地形车等多个领域，业务也从个人消费市场延伸至商用共享出行场景。

第三季度，公司自主品牌零售滑板车实现收入9.98亿元，同比增长4.26%；全地形车收入3.93亿元，同比增长19.04%；配件及其他业务收入合计9.35亿元，同比增长41.03%。

研发投入同比增长41.01%，持续推进技术积累

前三季度，九号公司研发投入达到12.29亿元，同比增长41.01%，研发投入占营业收入的比例约为5.6%。其中，第三季度研发投入为4.79亿元，同比增长37.02%。

截至今年6月末，九号公司累计获得全球性知识产权7170项，累计主导、参与国内外技术标准150余项。公司持续推进“凌波OS”全域操作系统等自研成果的应用落地，自研动态自平衡底层算法也在“苏超”等大型赛事中完成实景展演与场景验证。

从业务布局来看，九号的研发方向涉及电动两轮车等现有产品的升级，并覆盖智能短交通和服务机器人等领域。随着产品功能日益丰富，软硬件协同、算法能力和系统集成均对企业技术积累提出了更高要求。

营收增长与利润承压并存，经营质量仍需持续观察

与营收增长相比，九号公司前三季度利润表现有所回落。公司前三季度归母净利润同比下降24.4%，扣非归母净利润同比下降32.43%；第三季度归母净利润和扣非归母净利润也分别同比下降37.18%和49.21%。

据相关财报报道，公司利润承压主要受到汇率波动产生的汇兑损失、上游大宗商品及原材料价格上涨，以及研发等期间费用增加等因素影响。随着海外业务拓展，汇率变化对公司财务表现的影响也值得关注。

现金流方面，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为25.88亿元，同比下降46.52%。股东回报方面，九号公司10月26日公告，将此前1.5亿至3亿元的股份回购计划扩大至3.5亿至7亿元，并拟将回购股份全部用于注销。该安排为公司股东回报举措的一部分，后续执行情况仍有待进一步披露。

整体来看，九号公司前三季度营收保持增长，电动两轮车业务继续巩固市场地位，其他产品线提供补充，研发投入也在持续加大。市场份额提升与技术积累，为公司后续发展提供了支撑；与此同时，利润和经营现金流的同比回落，也意味着公司仍需改善增长的盈利质量。

在智能短交通市场竞争持续深化的背景下，九号公司已经积累了一定的规模优势和技术基础。未来，公司能否在保持业务扩张的同时，逐步改善利润表现、提高研发投入的转化效率，将成为其延续增长势头的重要一环。