*ST清越案先行赔付有新进展，3.7亿专项基金落地
*ST清越（688496.SH）案的先行赔付有了最新进展。
10月23日晚间，中国证券投资者保护基金有限责任公司披露了《关于清越科技事件先行赔付专项基金的管理人公告》《关于清越科技事件先行赔付专项基金的常见问题回答》等多份公告，广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人高裕弟三方共同出资3.7亿元设立专项基金（下称“专项基金”），用于赔付适格投资者因*ST清越欺诈发行、 信息披露违法违规而遭受的投资损失。
在“披星戴帽”之前，*ST清越的证券简称是清越科技，公司于2022年12月底登陆科创板，但最终因存在财务造假、欺诈发行，被罚款1.72亿元。
*ST清越案之前，A股已有多例先行赔付实践案例，涉及紫晶存储、广道数字等公司。就在近期，先行赔付再迎政策规范。证监会10月19日晚间发布《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》，以五方面21条内容，明确了先行赔付的适用主体和基本定位等内容。
三方共同设立先行赔付专项基金
据基金设立公告显示，专项基金已在公告披露当日成立，存续期为3个月。出资人已于上述公告刊登前，将设立出资额3.7亿元足额划付至专项基金资金监管账户。专项基金的存续期限为自专项基金成立之日起3个月。
赔付范围方面，投资者交易清越科技股票具备如下情形的，属于专项基金的赔付对象：在2022年12月9日至2025年10月31日（含）期间买入，且在2025年10月31日（含）仍持有清越科技股票（包括清越科技向社会公众首次公开发行的股票），在2025年11月1日（含）至2025年12月12日（含）之间卖出清越科技股票，或在2025年12月12日（含）之前未卖出清越科技股票，扣除证券市场风险因素所致损失后仍存在亏损的。
赔付金额计算方式上，赔付金额=投资差额损失+投资差额损失部分的佣金和印花税。
此外，公告提到，赔付金额以适格投资者因清越科技事件而实际发生的损失为限，并依法扣减证券市场风险因素所致损失。
公告还提到，因清越科技事件而遭受投资损失的适格投资者，如果接受赔付，并按照投保基金官网“清越科技事件先行赔付专项基金”专栏上公告列明的方式，发出对赔付金额的有效确认指令，即表明其接受赔付金额，同意与专项基金出资人达成和解。自身不再向清越科技事件的责任方索赔。
另据投保基金披露的《专项基金的常见问题回答》，此次先行赔付专项基金3.7亿元的设立规模，是基金出资人基于清越科技股票整体交易情况，在按照《虚假陈述司法解释》相关计算原则进行初步测算的基础上，为充分保障投资者合法权益，审慎预留了较为充足的资金准备，以确保最终核定金额得到足额及时赔付，并非对最终赔付总额的预先核定。
上述问答还提到，对于专项基金的设立，基金出资人的主要考虑因素有两方面：一是积极维护适格投资者的合法权益；二是积极维护证券市场秩序的稳定。
其中提到，先行赔付是一种便利投资者获得经济赔偿的替代性纠纷解决机制，有利于保护广大投资者的利益，高效、快捷地解决投资者赔偿问题，能够避免投资者与诸多连带责任方通过旷日持久的法律诉讼获得赔偿的繁琐程序，及时赔付投资者因欺诈发行、信息披露违法违规行为而遭受的损失。
根据公开报道，有法律人士认为，赔付方案明确了“三日一价”等关键信息——实施日被确定为2022年12月9日，即公司首次披露《招股意向书》之日；揭露日为2025年11月1日，当日清越科技公告收到证监会《立案告知书》；基准日为2025年12月12日，是揭露日起清越科技股票集中交易累计成交量达到可流通部分的100%之日。
又一单先行赔付实践
*ST清越案之前，A股市场已有多单先行赔付的实践案例，相关公司主体涉及万福生科、海联讯、欣泰电气、紫晶存储、广道数字。
其中，紫晶存储案为科创板首单先行赔付案例，广道数字案为北交所首单先行赔付案例。
就在近期，证券市场先行赔付迎来政策规范。证监会主席吴清10月19日出席2026金融街论坛年会开幕式时表示，证监会将强化依法从严，大力培育规范健康的市场生态。
当天晚间，证监会发布《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》，以五方面21条内容，明确了先行赔付的适用主体和基本定位等内容。
有业内人士表示，从制度演进看，上述《指导意见》旨在把原则性规定细化为可落地执行的程序规则，推动先行赔付高效化解纠纷进入常态化轨道。清越科技先行赔付方案采用“中介机构+实控人”联合出资模式，探索形成实控人、保荐券商、审计机构多主体联合赔付新模式，依托市场化机制快速补偿受损投资者，进一步丰富市场化证券纠纷化解路径。
回顾*ST清越案前期情况。去年10月底，公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案。经过半年的调查，今年4月底，证监会对该公司下发行政处罚事先告知书。
5月初，证监会官网披露，证监会严肃查处清越科技财务造假案件，已冻结清越科技募集资金相关账户。证监会还提到，清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。“目前广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付，将委托投资者保护机构依法做好支持服务工作。”证监会称。
本月中旬，罚单最终落地。证监会查明，*ST清越证券发行文件中编造重大虚假内容，招股说明书中的部分财务数据存在虚假记载。
具体细节上，2020年至2022年上半年，*ST清越通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片，分别虚增利润总额337.4万元、764.53万元、2358.16万元，分别占当期利润总额的5.56%、15.58%、131.74%，合计虚增利润总额3460.09万元。