永诚财险，罚单追到总裁

近日，上海金融监管局发布行政处罚信息：孙增产（现任永诚财险总裁，公示身份为时任总裁助理、副总裁）存在“未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率”“意健险业务核保管理不严”两项违法违规行为，被警告并罚10万元（沪金罚决字〔2026〕198号）。

一个月前的9月16日，永诚财险总公司刚因同类问题被罚147万元；时任总裁助理、副总裁韩亮，也因对上述两项违规负责被警告并罚款10万元。两张个人罚单，案由相同、处罚一致，职务头衔均为“时任总裁助理、副总裁”。

罚单所指的意健险板块，2026年上半年分部亏损达1.14亿元。

十万罚单，一亿窟窿

“意健险”是意外险和健康险的合称，在财险公司里归入非车业务。核保是保险公司决定一单接不接、按什么价接的环节，也是风险进入承保池的闸门。监管认定永诚在这道闸门上“管理不严”，落到纸面上的价格是10万元。

图为永诚保险2025年报截图

2025年永诚意外健康险保费收入14.84亿元（旧会计准则口径），同比增长11.03%；其中健康保险保费13.83亿元，综合成本率106.97%，承保亏损9325万元。2026年上半年（新保险合同准则口径），意健险保险服务收入7.41亿元，同比增长10.07%，分部亏损1.14亿元。

10万元的罚款，对照的是1.14亿元的亏损。个人罚单针对的是核保管理的个人责任，业务亏损是公司整体经营结果，两者口径不同，不宜直接相除。

更值得看的是这块业务为什么还在长。2025年年报对意健险保费增长的解释为：主要是由于公司本期股东保费较上年同期增加所致。

一个月，两张一模一样的罚单

9月16日，147万元的罚单，案由是四项：异地经营保险业务、未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率、保险业务内部控制不严、意健险核保权限管理不严。同一天，沪金罚决字〔2026〕136号发给“时任总裁助理、副总裁”韩亮，案由是“对未按照规定使用经批准或者备案的保险条款、保险费率，意健险业务核保管理不严负责”，警告并罚款10万元。

一个月后，198号发给孙增产。案由相同，处罚一致，连两人的头衔都写着同一行字：时任总裁助理、副总裁。

监管把同一件事的责任，拆成两张个人罚单，间隔三十天，分别落在两位分管者头上。永诚财险对9月那张罚单的回应是：相关问题主要发生在2020年至2023年，公司已采取针对性措施，“相关问题已全部整改完毕”。

八年空位，旧账追到升职前

孙增产1967年4月出生，审计师出身，早年在平安产险河北分公司做财务部经理、廊坊中心支公司总经理。加入永诚后，他从河北分公司总经理做到总公司销售总监、总裁助理、财务负责人，2021年3月起任副总裁。

这家公司的总裁位置，此前空了近八年。上一任总裁冯天佑2015年6月到任，2016年12月辞任获董事会通过。此后临时负责人换了几轮：时任董事长任仲成兼了9个月，再交给常务副总裁康国君。据媒体报道，2021年1月公司聘任容常青为总裁，该项任职资格最终未获监管核准（未见监管批复文件）。据公开报道，2023年7月（另有8月口径）孙增产以副总经理身份主持工作的资格获批，2024年3月正式出任总裁；据媒体统计，这是永诚八年来第一位拿到监管核准的总裁。

2024年8月，华能资本提名的魏仲乾接任董事长，任职资格于同年9月获监管核准。这一年永诚财险刚过20岁生日，董事长与总裁第一次配齐。从2013年获监管核准高管任职算起，孙增产在这家公司的高管层待了十三年，坐到最高位置之后，监管追的是他升职之前的账，而那张罚单认定的违规期间，恰好落在他担任总裁助理、副总裁的区间。

一个险种赚的，四个险种亏回去

永诚保险2025年年报五个险种合计承保利润4949万元。企财险赚的1.87亿元，被另外四个险种亏回去1.38亿元。

图为永诚保险2025年年报

具体来看，企业财产保险，保费17.70亿元，综合成本率56.99%，承保利润1.87亿元。机动车辆保险，保费25.42亿元，综合成本率101.49%，承保亏损3627万元。健康保险，保费13.83亿元，综合成本率106.97%，承保亏损9325万元。责任保险，保费7.52亿元，综合成本率100.72%，承保亏损507万元。工程保险，保费2.23亿元，综合成本率103.97%，承保亏损318万元。

而这1.87亿元的剧烈波动，本身就说明了它的脆弱：2024年公司归母净亏损4.69亿元；据公司对媒体的解释，海外大案、极端灾害天气、保证险业务亏损三项合计影响7.67亿元（非年报原文口径）。2025年企财险综合成本率骤降至56.99%，公司未单独披露2024年企财险综合成本率。

承保端留下的4949万元，不到同年1.75亿元归母净利润的三成。

护城河写在股权里，股权正在挂牌

永诚的电力能源业务是真做的。2025年电力能源保费占总保费43.9%，参与承保的装机容量占全国装机容量的42.4%（2025年年报口径），发电侧市场份额领先（公司年报口径）。公司给“十五五”定的中长期目标，是做成电力能源领域“专业性强的保‘小巨人’”。

但这块业务的客户名单，基本就是股东名单。2025年前五大客户全部是股东方，关联销售收入占35.52%，其中华能集团及下属公司一家贡献27.20%。

股东们在卖。2021年9月，大唐资本第一次挂牌，7.6%股权作价2.81亿元；2022年12月，华电挂牌7.6%，底价2.56亿元；2023年7月，南方电网挂牌3.28%，底价1.02亿元；同年9月，国家电投挂牌6.57%，底价2.19亿元。此后各家又轮了几次，2025年8月、11月还在挂。四家合计25.05%。

按各自挂牌底价折算，公司整体估值落在31亿至37亿元之间；2025年末所有者权益23.82亿元，约合1.3至1.55倍市净率（挂牌年份不同，仅作量级对照）。截至2026年6月30日，12家股东的持股比例一个也没变。

公司的解释是响应央企“回归主业”、调整资本布局，“不影响正常经营和既定战略”。解释之外还有一个数字：五年，零成交。

旧账集中到期

把永诚财险的罚单放回2026年的监管日历里，就不是一家公司的事了。

2025年9月30日，金融监管总局印发《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》（金发〔2025〕36号），11月1日起实施，非车险“报行合一”正式落地（报备的条款费率，必须与实际执行的一致）。随后下发的配套指引把费率口径写得很细：预定附加费率，大公司不超过30%、中小公司不超过35%；平均手续费率和逐单手续费率上限，大公司14%、中型16%、小公司18%。

对中小公司，这套规则是双向的：手续费率上限比大公司高4个百分点，是承认它们要靠渠道；预定附加费率上限（35%）同样高于大公司的30%，也是在承认中小公司的渠道依赖。但费用端有上限管着，真正吃掉非车险利润的往往是赔付端，综合成本率里的赔付部分，只能靠定价能力去消化。中间的差额，只能从定价能力里找。

8月19日，总局办公厅印发《非车险综合治理行动方案》，把治理从费用管控延伸到产品、数据、中介全链条，并要求分险种、分阶段重新备案存量产品。更早的2025年11月配套指引已先行启动分险种重新备案：企财险排在第一批，重新备案期限是2025年12月1日。行业里“一客户一版本”的换皮条款，仅企财险一个险种，重新报备条款就较治理前减少了2.8万个。

行业罚单的分布已经说明了问题。据企业预警通数据，2026年前8个月，保险业“未按规定使用经批准或备案的保险条款、费率”的罚单99张；同期保险机构（含分支机构，统计范围含金融监管总局及派出机构、央行、证监会的处罚）罚单899张、罚没1.95亿元，54人被禁业，其中财险公司占了486张。华安财险386万元、太平财险373万元、阳光财险浙江分公司90万元，案由里都有这一项。

永诚财险的147万元在这张名单上排不进前三。它特殊的地方在于：被罚的是旧规则下的经营方式，而这家公司现在唯一赚钱的险种，恰好是新一轮治理里第一个要重新备案的险种。

10万元不会改变永诚的任何一张财务报表。它标记的是一条时间线的收口：靠费用换保费、靠股东换规模的那套做法，正是监管整治所指向的行业旧模式，如今不再续期。永诚的账本上，这两样东西都还在，一个写在35.52%的关联销售里，一个写在106.97%的综合成本率里。